托尔金在书里写到“Things that are good to have and days that are good to spend are soon told about, and not much to listen to; while things that are uncomfortable, palpitating and even gruesome, may make a good tale, and take a deal of telling anyway.”，大意是说“一帆风顺的时光没什么可说的，那些艰深甚至可怖的日子才值得一书”。和第一部《意外之旅》相比，本片的节奏明显紧凑了许多内容也充实了不少。《意外之旅》就像一部童话故事的开头，绵远悠长，宁静安详，还有大段描写夏尔（Shire）田园风光与世无争的生活状态和欢乐的晚餐。而本片一开头就是泥泞的雨夜，地点是气氛紧张的小酒吧里，之后一行人为了躲避兽人的追捕进入到了比翁（Beorn）（他是谁？变熊干嘛的？详见附录）的领地，然后又马不停蹄的赶到了Mirkwood（幽暗密林），受到里面致幻的树木的影响迷失了方向，被一群巨形蜘蛛（这是什么生物？跟魔戒里的那个大蜘蛛什么关系？详见附录）袭击，脱困之后旋即落入了精灵之手。其中蜘蛛那段戏设计的很不错，CG效果十分逼真，比尔博也表现出受到魔戒侵蚀的一些变化，他不再是离开夏尔时候的那个霍比特人了。后来比尔博利用魔戒解救出了矮人同伴，那一场木桶漂流的戏是本片的一个高潮，也是本片最有趣的的一个段落。激流勇进之后剧情也像湍急的河水一样把探险队推到了长湖镇（Lake-town），孤山（the Lonely Mountain）之下。机缘巧合，他们打开了通往矮人王国（Erebor）密道的大门。相比于矮人们，白道会（White Council）（这是什么邪教组织？详见附录）这边的进度就慢了很多，此时甘道夫居然还在第一次进入多尔戈多的废墟，按书中所写，甘道夫应该就是在探查多尔戈多背后神秘力量的时候遇到了濒死的索恩二世（索林的父亲），得到了那张矮人王国密道的地图和钥匙，之后转交给了索林才有了这次捍卫家园的行动。而白道会攻打多尔戈多和矮人们大战恶龙史矛革应该是同时进行的，甘道夫特意安排两个事件同时发生是害怕索伦和史矛革的联合互为援手。如此的话，褐袍瑞达加斯特（Radagast）返回去通风报信，不知道第三部还有没有白道会攻打多尔戈多这一段，因为五军之战（Battle Of Five Armies）也同样迫在眉睫了。
接下去就是面对篡夺了矮人财富、侵占了矮人家园的巨龙史矛革（Smaug）了，他也是本片最出彩的一个角色。在托尔金的世界观中，龙是天魔王魔苟斯培育的，地位跟魔戒系列中的炎魔相当。我们在其他作品中看过很多龙，他们大多不会说话，说话的比如沃尔松格传说（Völsunga saga）及尼伯龙根之歌（Nibelungenlied）的法尔尼夫（Fáfnir）。但法尔尼夫会说话是因为他曾经是人类，即使成为龙也保留有人类的思想和语言。近代部分魔幻或玄幻小说通常以龙语当作龙的语言，和一些咒语，如地海巫師、上古卷轴。史矛革本来就是龙，而且他不仅会说话，还非常懂得幽默挖苦、引诱嘲讽，如此，加上他的眼睛和性感的声音，让他在自己傲慢、懒散、愤怒、狡猾的状态之间切换自如，一条极具个性的龙的形象跃然于银幕之上。作为中土世界最后一条龙，其实史矛革的本性并不十分邪恶，他只是过于贪婪，而最终毁灭他自己的还是他的自大，他以为自己还是那个200年前伟大的史矛革（Smaug the Magnificent)，以为时代还是那个自己不可一世君临天下的年代，还以为只要伸展龙翼整个世界都会在自己的阴影之下战栗不已。他不知道的是，自己的弱点由比尔博发现并转告矮人的时候被那只画眉鸟听到告诉了长湖镇遗民神射手巴德（Bard），最终导致了他的覆灭，他在自己愤怒和惊恐的呻吟中，撞入长湖镇的废墟中（可能是第三部的剧情吧）。而本片结尾就在史矛革扑翼盘旋着飞向全无戒备的长湖镇，飞向自己宿命的归宿和终结前戛然而止了。
