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标题: 4600点穹顶之上股民迷惘：监管部门会否再出手？ [打印本页]

作者: 喜欢高尔夫 时间: 2015-5-23 22:03
标题: 4600点穹顶之上股民迷惘：监管部门会否再出手？
（腾讯证券王月）“我能计算出天体运转的轨迹，却难以意料到人们的猖獗。”——这是众所周知的物理学家牛顿因炒股巨亏后的慨叹。

本周A股市场三大股指均创出近年新高，剖析人士以为，若量能配合，沪指将有望打破5000点整数关口。

当大多数人做着一夜暴富的美梦时，也有一些人坚持苏醒：看似红火的市场背后，普通投资者可以掘到金的概率是很小的，超越90%的投资者最终仍将以巨亏收场。

这会不会是危言耸听？

华泰证券研讨所高级战略研讨员姚卫巍以为，当前股市风险在于目前市场内的杠杆资金买卖占比过高，放大了市场的动摇幅度，不利于中小股民。

沪深买卖所发布的数据显现，截至2015年5月20日，两市融资融券余额达20130.14亿元，再创历史新高。而融资融券余额屡创新高被看作是推进本轮A股行情的最大动力。

知名财经金融评论家余丰慧(微博)称，这轮将近暴跌一年的行情是货币政策超级宽松行情，是活动性众多行情，是央行放水行情，更重要的是券商融资融券、伞型信托高杠杆资金、P2P和民间高杠杆股票配资行情。这种行情背后酿造的宏大泡沫风险正在走近。

三大股指均创新高主板、创业板怎样选择？

本周五，遭到前期打新资金冻结入场等利好音讯刺激，A股三大股指牛气冲天，沪深股指均刷新7年多以来新高，创业板盘中亦再次创出历史新点位。

截至收盘，沪指涨2.83%报4657.60点，成交10071亿元；深成指涨1.09%报16045.80点，成交9530亿元。创业板指跌0.31%报3516点，盘中打破3600点。

值得关注的是，本周沪深股指完毕5月以来震荡盘整行情，开端发力上攻，一改前几周创业板一枝独秀行情。

遭到创业板猖獗行情吸收的投资者突然发现，“刚入创业板，主板又开端涨了。”

剖析人士以为，整个行情目前既矛盾又充溢了时机。矛盾点在于创业板代表的新兴产业，似乎有更多将来盈利预期，在没有实体经济业绩支撑的行情下，似乎更具想象空间；而国度推进的传统产业大多在主板，在宏观政策推进下，随同变革改制，也仍然有着诱人的投资时机。

到底主板、创业板该怎样选择？到底是宏观政策推进的传统经济业态变革，还是新兴产业规划的愿景蓝图更具投资价值？

中信证券以为，经济下行凸显股市投资价值，特别是新兴行业。在金融周期下半场，股市上涨主要是由于其吸收力相关于传统实业投资、房地产投资的上升，而经济好坏自身对股市的影响没有在上半场时明显。

经济低迷时，一来中小企业的处境相关于龙头扎堆的上市公司可能更差，二来稳增长的措施更可能出台。在经济低迷时，与GDP相关度较小新兴行业以及局部受益稳增长政策的细分行业将格外表现出投资价值，创业板相对强势将持续。

两融余额打破2万亿监管部门能否还会再出手？

两融范围自去年7月份开端加速扩张，从去年7月的4000亿元，截至今年5月20日在不到11个月时间内增长到2万亿元，新增16000亿元，余额增长5倍，增速高达400%。

值得关注的是，创业板融资融券比例开端上升。在融资流入速度不时提升的同时，新增万亿融资资金的散布与去年下半年有所不同。去年12月19日以来，深市融资余额增幅为109%，沪市融资余额增幅为96%，深市略高于沪市，而中小板及创业板期内融资余额增幅则达128%，明显高于主板。

自去年下半年以来，不时有券商剖析人士对融资余额上限做出测算，但多个瓶颈关口均被轻松打破。这很大水平上有赖于券商在牛市行情中盈利呈现迸发式增长，得以做大资本金提升杠杆基数。同时，行情火爆使得券商再融资方案得以顺利推行，资金压力得到动态缓解，形成了融资余额瓶颈不时被打破的现象。

国泰君安以为，假如依照当前券商净资本范围测算，两融理论上限约为3万亿元，因而目前范围约束尚不明显，估计两融范围仍将随着行情趋向迟缓上升，短期内难以见到绝对额的降低。

余丰慧以为，融资融券总量如此超凡规暴增，催生的是市场宏大泡沫风险。

在他看来最严重的问题是，这些高杠杆融资资金并没有进入到实体企业的上市公司里，而是大局部进入到上市金融板块里，吹大的是最容易发作金融风险的金融泡沫。而金融板块在市场里玩弄资本游戏的风险最大。

他倡议监管部门对这轮高杠杆资金、活动性众多的高风险行情，必需采取加大去杠杆化力度等措施，不能坐视风险被无限度吹大下去。

特别提示投资者留意的是，前两次大盘呈现回调，均与监管部门两融业务检查有关。

暴跌之下还有没有价值洼地？

在股指不时创出新高刺激下，不时有新股民涌入。而从本周盘面看，新一轮行情也似乎箭在弦上，一触即发。

广州万隆（微博) 以为，在小盘股大幅分化、蓝筹股再起风暴状况下，应尽快调仓前期涨幅宏大的题材股，同时对低估值、政策利好与业绩大增类个股停止积极调仓规划，方能在当前指数失真行情中跑赢大盘，完成牛市超额收益。

他倡议配置以下四类蓝筹股：

一是具有主力资金深度介入、且有国度战略级别的种类，如一带一路的王者归来，核能概念也开端翩翩起舞等；

二是大盘大量大蓝筹，那些处于业绩拐点，且估值仍低廉的蓝筹种类我们也大胆买入并持有，如券商板块的摩拳擦掌；

三是业绩契合高生长，且主力积极运作的中小市值个股，此类股常常能长期走牛，不应一时调整错杀；

四是具有变革、低估值且没有大幅拉升的蓝筹股，此类股迸发常常极为强势，如国资变革整合类个股。

而中信证券以为，当前应该掘金新兴生长潜力，填平传统价值洼地。规划新兴行业和传统行业两条主线：

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