重庆信托盈利断崖式下滑

大地飞鹰.

2015年底，以40.97亿元位居净利润榜首的“黑马”重庆信托，今年半年期内业绩出现大幅下滑。
其2016年半年度业绩情况为，营业收入6.36亿元，净利润7亿元；而2015年半年度这两项指标分别为34.77亿元、25.78亿元，同比分别下滑达81.71%、72.85%。



在这样的背景下，正在做上市筹备的重庆信托，能否如愿成为A股市场第三家信托业上市公司，成疑。

2015信托黑马的上市梦
或许折戟

重庆信托发布的2015年报显示，在行业整体增速放缓之下，公司去年实现营业收入55.99亿元，同比增长55.71%；利润总额46.28亿元，归属于母公司净利润41.11亿元，同比增长65.42%；净资产收益率28.17%，人均净利润3370万元，同比增长28.58%，净利润和人均净利润皆夺得2015年行业冠军。
在资产规模方面，截至2015年年末，重庆信托总资产为246.62亿元，较年初增加77.91亿元；净资产为164.11亿元，较年初增加33.46亿元。
2015年10月14日，经银监会批准，重庆国际信托有限公司完成改制，变更为重庆国际信托股份有限公司，注册资本金由24.3873亿元大幅增至128亿元，一跃成为行业第一。
重庆信托股份制改造和增资，被市场人士解读为，其成为资本市场上第三家信托上市公司的愿望越发明显。
但目前重庆信托的净利润大幅下滑，是否会影响其上市进程？
海纳财经获悉，信托业在今年上半年，出现净利润下滑的不仅是重庆信托一家，如果综合来看，或许又反映了该行业的大环境。
与其“下滑”情况较为类似的是华润信托。
2016年上半年，华润信托营业收入、净利润分别为10.6亿元、8.55亿元，同比下滑62.96%、66.06%。
“去年属于牛市行情，比较特殊，我们证券投资，国信证券投资收益占比较高。”华润信托内部人士表示。
今年上半年，华润信托实现投资收益7.13亿元，而2015年，华润信托投资收益达41.2亿元，其中持有国信证券25.15%股权，实现收益35.78亿元。
“其实这个比较正常，今年很多证券公司的业绩都减半了，把信托和证券结合起来看，就会比较容易理解。”华南某信托公司人士称。因为去年以来，信托公司以发展证券类业务为主，且不少信托公司持有券商和基金公司股权。

重庆信托被曝巨额欠款
    能否撇清历史关系
在面对净利润大幅下滑的同时，重庆信托还需要应付与东方资管巨额“欠款”。
7月6日，东方资管重庆办事处在当地报纸发布了债权催收及处置公告，涉及数百家公司及个人，其中包括重庆信托。公告披露，重庆国际信托投资有限公司（重庆国际信托投资有限公司为重庆信托改制前的名称）为借款人，债权金额为110万美元本金及利息，无担保人。
对此，7月7日，重庆信托通过其官网发布一份名为《对东方资产管理公司重庆办事处债权催收暨处置公告的声明》称：“经核查，该笔借款发生在1991年，到2001年我公司改制时，一直未接到任何对该债务的催收或通知。此后，中国银行重庆分行于2004年才向法院提起诉讼，被法院以诉讼时效届满为由依法驳回诉讼请求，该债务所涉案件已终结。2004年至今，我公司也从未接到过任何对该债务的催收或通知。”

行业分化加剧
重庆信托黑马风光不再
从公布的数据可见，并非所有的信托公司业绩都在下滑。
中信营业收入和净利润就实现了20%左右的增长。其中，营业收入在中信信托业务中表现突出，2016年上半年实现手续费佣金收入25.36亿元，同比增长96.59%。
“现在传统业务空间在收窄，新的业务拓展压力较大。比如政信业务前几年就说不好做，我们相当于多点开花，与zf合作除了传统方式外，还有PPP，类PPP以及在地方债务置换过程中做一些设计等。”中信信托内部人士称，从目前来看，总体还是比较平稳。多位业内人士表示，从半年数据来看，基本可以得出普遍下滑趋势存在。57家信托公司中，业绩下降的信托公司占比更大，行业平均营业收入整体下降，信托业务收入小幅增长，净利润出现下降。
此外，整个行业分化也较为严重。以净利润为例，华宝信托净利润增速高达147.16%，而新华信托则下来了91.54%。
“增长比较快的信托公司，要不就是主动管理类房地产业务较多，要不就是平台较多。”华融信托研究员袁吉伟称，未来信托面临的两个下滑因素：一个是投资收益，可能就是与持有的证券、基金公司或是证券投资业务相关；另外就是计提资产减值损失，主要因为当前的风险因素，且58号文也提到加强拨备。
对于信托未来转型，前述华南某信托公司人士显得较为悲观：“现在资产荒，收益相对高的产品更难找，再说实体经济哪能创造这么高的利润？这个行业主业不突出、稳定，模式不够成形”。
“转型方向还是有的，新业务方面，如并购、海外市场要持续推进。”前述中信信托人士称，近一两年，其在家族信托方面取得了不错的进展。另外，消费金融领域的拓展也在努力。