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标题: 平安证券：供给改革需求持稳、短期经济不至于悲观 [打印本页]

作者: 天下雨了吧 时间: 2017-11-22 20:28
标题: 平安证券：供给改革需求持稳、短期经济不至于悲观
平安证券：供给改革需求持稳、短期经济不至于悲观

　　工业生产方面，7月份制造业PMI指数51.4%，较上月小幅回落，但其部分关键分项（需求指标、库存指标、购进价格指标、大企业PMI分项）显示出一定的向好（或平稳）预期，另外中微观高频数据的表现基本走势向好，虽然PMI总体有所回落但预计短期内规模以上企业生产端走势不差。证券网站更多的资讯可以参考平安证券官网。

②投资方面，房地产方面极度分化，三四线城市仍将提供重要支撑，制造业投资短期内仍将得到价格效应、工业企业利润增速的一定支撑，但长期复苏能否持续还有待进一步观察，基建投资在地方zf债务监管进一步趋严背景之下，预计将趋势下行，综合来看，固定资产投资增速平稳小幅向下。

③消费方面，汽车与房地产行业长期趋势下行，但当前需求端显示出十足惯性，不至过度悲观。④外贸方面，外贸数据各指标分歧较大，综合来看仍维持出口趋势向好，进口趋势回落但降幅较小的判断。

　　总体来看，前期的经济数据走好，供给端效应值得高度关注：供给侧改革对于经济数据的支持体现在以下几个方面，其一是供给端收缩大于需求端下行所带来的价格效应，体现在当前周期品价格的较大上行，价格效应又将对企业利润等指标带来支撑；其二是环保督查大力推进之下，中小企业关停让出市场份额，导致大型企业经营数据走好，从统计口径的角度带动的相关经济指标相应走好；其三即是当前新周期的倡导者所强调的产能出清效应，虽然在当前时点下产能出清的具体现状仍有待检验、企业对于新产能的投资意愿仍然较为谨慎，但行政性的出清力度和新周期预期不容忽视。再加上近日zzj会议再次强调供给侧改革与僵尸企业的出清，供给端效应值得高度关注。结合需求端显示的较强惯性，我们认为中短期之内当前经济状况的平稳向好很可能将延续。证券公司开户更多的资讯可以参考平安证券官网。

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