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标题: 平安证券：“强烈推荐”兴业银行 [打印本页]

作者: 天下雨了吧 时间: 2017-11-25 11:53
标题: 平安证券：“强烈推荐”兴业银行
平安证券：“强烈推荐”兴业银行

　“强烈推荐”兴业银行
　　考虑到兴业的息差表现有望进一步回升以及资产质量的持续改善，我们上调兴业银行 17/18 年净利润增速至7.7%/9.6%（原为5.8%/7.6%），目前对应 17/18 年 PB 为 1.02x/0.90x，PE 6.52x/5.95x。目前估值已经反映了市场对兴业受监管及资金成本上行影响的负面预期。公司对市场变化有较快的反应能力，积极进行资产和负债的调整和结构优化，搭建结算、投资、交易转型的基础框架。结合兴业自身综合化业务优势，公司的转型成效值得关注，维持公司“强烈推荐”评级。证券交易行情更多的资讯可以参考平安证券官网。

　　公司公布2017年半年报，上半年实现营业收入127.1亿元，同比下降9.7%，净利润11.5亿元，同比增长48.1%，实现EPS0.26元，略超市场预期。维持公司2017-2018年EPS预测分别为1.60元和1.85元的判断，当前股价对应PE分别为7.4倍和6.4倍，公司业绩持续改善，估值处于龙头中低位，销售高增长奠定未来业绩持续增长基础，维持“推荐”评级。

　　公司内部激励机制的提升将推动爱建信托重回发展快车道。随着定增资金的到位以及均瑶金融子版块与爱建子公司之间的整合，未来包括租赁、证券、产业投资等子模块的利润贡献将不断提升公司业绩弹性。我们维持公司17/18年EPS0.66/0.84元/股的预测，目前公司股价对应17/18年PE21x/17x，PB2.8x/2.4x，考虑到公司中报业绩略低于市场预期及未来行业监管趋严对公司业务扩张带来的不确定性，下调公司评级由“强烈推荐”至“推荐”。股票买卖交易软件更多的资讯可以参考平安证券官网。

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