经典重庆

标题: 22城地铁公司财报，几家盈利几家亏？ [打印本页]

作者: ck1237 时间: 2020-7-7 16:36
标题: 22城地铁公司财报，几家盈利几家亏？
一座城市，每天1000万上下的客运量，一年30多亿人次的总客流。
这是北上广城轨交通的平均成绩单。但即使是这么“挤”，“地铁运营如何实现盈利”仍是普遍面临的世界级难题。
上半年过去，上海清算所官网上，内地许多地铁公司已陆续披露2019年度财务报告。在公布的数据中，各地地铁公司2019年营业总收入高则超200亿元，低者也有过亿收入。但从盈利来看，却只有深圳一枝独秀。
数据显示，2019年深圳市地铁集团有限公司净利润超百亿（116.9亿元）；而其他城市的城轨交通，则多在收支平衡线上下挣扎，不少还依赖于****补助。
地铁挣钱怎么这么难？深圳经验是否有可供参考之处？
“入不敷出”
作为公共交通工具，地铁的作用不仅在于改善民生，对于区域经济发展的促进也是肉眼可见。
根据《城市轨道交通2019年度统计和分析报告》，截至去年底，内地已有40个城市开通了城市轨道交通，运营线路208条，总长度达6736.2公里。
总体来看，2019年全国平均运营收支比为72.7%。其中，运营收支比超过100%的城市有杭州、深圳、北京、青岛；其余城市运营收支比均低于100%。
“整体看，我国城轨交通运营成本入不敷出依然是普遍状况，需要****补贴。”

△数据来源：城市轨道交通2019年度统计和分析报告、各地地铁或轨道交通集团2019年财务报告（文中仅计入上海申通地铁股份有限公司数据）整理制图：城市进化论

概况之下，地铁公司的财务报告则更详细地勾勒出了收入支出的来龙去脉。上半年，上海清算所已披露内地22城地铁公司的2019年度财务报告。营收总收入的前五名，由高到低依次为深圳、广州、武汉、杭州和苏州。
从盈利情况来看，深圳市地铁集团有限公司一马当先。过去一年，深圳地铁不仅实现营业收入209.9亿元，同比增加84.9%，净利润更是高达116.9亿元，同比增加61.2%。
深圳地铁可以说是内地最赚钱的地铁公司。2018年其72.49亿元的净利，也超出第二名武汉地铁近60亿元。相较之下，其他城市城轨交通的盈利状况，却多不尽如人意。
以亿元计，另外21城中仅武汉、杭州、广州3座城市，净利润在两位数以上，但无一超过深圳地铁净利润的零头。上海、济南、宁波、苏州、西安、沈阳、重庆等不少城市地铁公司的净利润，更是在1亿元以下，接近零值水平线。
缘何亏损
为什么地铁那么多人坐，还赚不到钱？
以重庆为例，至2020年5月，重庆共计开通9条线路，运营里程329公里，覆盖主城全域，日均客运量近300万乘次，最高日客运量373.9万乘次。在2019年城轨客运量排名前十的城市中，重庆位居第7位。

△数据来源：《城市轨道交通2019年度统计和分析报告》整理制图：城市进化论

尽管处在流量“上位圈”，但重庆市轨道交通(集团)有限公司2019年年度报告却显示，其营业利润亏损约3241万；包含****补助的约3976万营业外收入，成为净利润回正的主要资金来源。

△图片来源：重庆市轨道交通(集团)有限公司2019年年度报告

客流量排名前列的城市尚且如此，客运强度不达标自不必说。
按照2015年国家******的文件要求，拟建地铁初期负荷强度，不低于每日每公里0.7万人次。而根据公开报道，到2019年4月，昆明、宁波、厦门、东莞、贵阳、乌鲁木齐等多座城市，地铁客运强度均未达到此标准。
其中以昆明为例，昆明轨道交通集团有限公司2019年的营业收入仅为4.8亿元；营业成本则多达5.6亿元，高于营业收入。
2016年9月，时任国家******新闻发言人的赵辰昕就曾表示，当时国家已批复了43个城市，约8600公里的城市轨道交通建设规划。而随着建设成本逐年攀升，平均每公里的建设成本达到7亿元左右。
而从人力成本来看，根据2018年南京地铁票价调整听证会期间给出的一组数据：南京地铁人员编制一直保持在36人/公里，在当时同等规模网络化地铁运营企业中，是全国最低。北京、上海、广州、深圳等地，地铁的人员编制为44-69人/公里。
但即便如此“精打细算”，仍不能抵消高额投资带来的成本负担。据南京地铁部门测算，2016年当地1号线等6条地铁线，运营完全成本，每人次约为7.24元。即便扣除土建折旧后，运营成本也达每人次4.52元。然而，票价收入每人次仅有2.71元。
靠卖票，是赚不够成本的。如赵辰昕当时所说，城市轨道交通建设资金主要来源，是****财政资金和间接融资，运营主要靠财政补贴。“这给地方****，带来巨大的财政压力和沉重的债务负担”。
深圳经验
正因为许多地方仍未找到城轨交通自负盈亏的诀窍，2018年中旬，国家出台“52号文”为修建地铁降温。
相比十多年前的“81号文”，新版意见对申报地铁城市的人口、公共预算收入、****债务等12道“门槛”进行了提高。其中，“一般公共财政预算收入在300亿元以上”，“地区生产总值3000亿元以上”，两个新门槛均是此前的3倍。
节流之外，开源同样重要。
赵辰昕曾指出，与当前快速发展的形势相比，城市轨道交通的投融资模式、体制机制“确实急需进行改革创新”。其中第一条就是“尽快完善综合土地开发政策，协调不同属性土地管理机制，促进轨道交通沿线和站点周边的物业开发”。
类似的机制，被广泛视为“地铁+物业”的港铁模式。根据港铁公司最新披露的2019年财报，其全年营收545亿港元，股东利润119.32亿港元，仍是全球少数几家盈利的地铁运营商之一。
同样，作为内地地铁实现百亿盈利的城市，深圳也是较早开始尝试类似模式的。
到去年底，同为一线城市，深圳地铁运营线路仅8条，远低于北上广的20、15、13条，甚至比武汉还少一条。但深圳面积相对较小，其运营线路的密度，与9座国家中心城市相比，已明显高出不少。

城市进化论根据公开资料整理制图

早在深圳第一条地铁线路开通的2004年底，深圳市****就与港铁公司签署协议，由港铁负责开发地铁4号线二期工程，一并开发沿线290万平方米的物业。之后，深圳地铁公司也逐渐开始尝试类似模式，拿下部分地铁上盖物业的开发权。
但即便如此，深圳地铁盈利仍是多年后的事。
2010年期间，时任深圳地铁集团董事长黄瑞就透露，由于地铁巨额的投资和低票价，预计在2012年到2016年期间，深圳地铁计折旧和利息亏损额约达到220亿元；到2013年，“深圳地铁坐拥400亿土地，效仿港铁短期仍难盈利”等消息仍不时传出。

△数据来源：深圳市地铁集团有限公司历年财务报告整理制图：城市进化论

深圳地铁的诀窍或许在于“副业”。2017年，深圳地铁开始投资万科。当年投资收益达到72.54亿元，两年后（2019年），这一数字已飙升至117.3亿元，同比增加13.1%，超过集团全年净利润。
对外股权投资之外，房地产开发则是深圳地铁的另一个“副业”。数据显示，2019年深圳地铁房地产开发实现营收140.3亿元。在年内总营收的占比高达67.6%，远超过地铁运营带来的43.6亿收入。
其从事的商业地产项目可分为两种，一种是车站空间开发，主要是地铁空间以及与其联通的独立地下物业空间开发，另一种则是在地铁线上兴建购物中心、写字楼酒店等大型商业综合体。
一种设想是，未来充分利用地铁空间，建设站内商业生态，并与现有商业相结合，或成为提升地铁盈利能力的主要方向。对于其他城市来说，这样的模式如何复制？地铁梦圆之后，城市距离自负盈亏的新目标还有多远？

作者: ningyuan 时间: 2020-7-7 16:51
没啥意思。比如cd地铁运营补亏63亿，这种补贴来的利润就是搞笑

作者: 两江风 时间: 2020-7-7 16:56
文字写得太散乱！不得要领！

作者: CQ12306 时间: 2020-7-7 17:03
嗯嗯，想想怎么盈利，考察下深圳

作者: leon84115 时间: 2020-7-7 17:06
其实港铁模式说白了就是土地开发权

作者: ningyuan 时间: 2020-7-7 17:07

leon84115 发表于 2020-7-7 17:06
其实港铁模式说白了就是土地开发权

这完全是歪门邪道，土地开发权给谁不能盈利。

作者: ck1237 时间: 2020-7-7 17:36

ningyuan 发表于 2020-7-7 17:07
这完全是歪门邪道，土地开发权给谁不能盈利。

给轨交公司正好，至少是重庆市国资委全资下属单位，为啥子自己能赚的钱要给地产公司呢

作者: ningyuan 时间: 2020-7-7 17:45

ck1237 发表于 2020-7-7 17:36
给轨交公司正好，至少是重庆市国资委全资下属单位，为啥子自己能赚的钱要给地产公司呢

那直接成立地产公司直接搞不更简单，为什么要把地产开发这种专业的事情交给轨道公司呢

作者: ck1237 时间: 2020-7-7 18:58

ningyuan 发表于 2020-7-7 17:45
那直接成立地产公司直接搞不更简单，为什么要把地产开发这种专业的事情交给轨道公司呢

一是现在轨道亏损，还需要财政补贴，多搞点增加轨交公司造血能力，另外你没发现像谢家湾，沙坪坝为啥不能换乘，以为换乘通道用的是别人的商业体，工期不好协调和统一，如果搞成TOD,这个问题就好解决了

作者: ningyuan 时间: 2020-7-7 19:03
本帖最后由 ningyuan 于 2020-7-7 19:04 编辑

ck1237 发表于 2020-7-7 18:58
一是现在轨道亏损，还需要财政补贴，多搞点增加轨交公司造血能力，另外你没发现像谢家湾，沙坪坝为啥不能 ...

直接专业公司开发，再输血给他有何区别？？轨道公司不专心提好像运输能力，天天搞地产开发物业管理这还叫轨道公司？轨道公司老总到底应该懂运输还是懂商业招商？？至于商业体，还是一句话，大不了自己成立专业商业体开发公司不就得了

作者: 死太狼 时间: 2020-7-7 19:11

ck1237 发表于 2020-7-7 18:58
一是现在轨道亏损，还需要财政补贴，多搞点增加轨交公司造血能力，另外你没发现像谢家湾，沙坪坝为啥不能 ...

商业体巴不得可以直连地铁站，谢家湾不能换乘就一定是人家万象城的锅？万一是轨道公司个人心头有鬼呢？

作者: ningyuan 时间: 2020-7-7 19:14

死太狼发表于 2020-7-7 19:11
商业体巴不得可以直连地铁站，谢家湾不能换乘就一定是人家万象城的锅？万一是轨道公司个人心头有鬼呢？

如果叫轨交来开发商业体，能达到万象城十分之一就不错了

作者: 尔东 时间: 2020-7-7 19:43
什么时候觉得坐地铁比开车更方便，那就该赚钱了

作者: 嘉陵江水 时间: 2020-7-8 22:17

ningyuan 发表于 2020-7-7 17:07
这完全是歪门邪道，土地开发权给谁不能盈利。

这句话说的非常对

且专业的事情就应该专业的公司来做

cd地铁最近疯狂鼓吹cd地铁TOD项目，看似高级实际上最终也就是一堆占用黄金位置修出来的颜值不高还要出售物业的门面而已，最终会给cd商业造成严重的打击

重庆虽然从没吹嘘TOD概念，但是金沙天街就是妥妥的TOD项目，龙湖修出来的大商场，虽然不够高端顶级，但是无论设计质感商业运营都不是cd地铁地产修的那些赚快钱项目能比的

可笑cd人还一天拿这个TOD概念吹牛逼，连抖音上卖房子的中介都看不下去了，纷纷发视频提醒购房者要清醒并质疑cd地铁公司打造和运营商业地产的能力

作者: 18982880728 时间: 2020-7-8 22:30

嘉陵江水发表于 2020-7-8 22:17
这句话说的非常对

且专业的事情就应该专业的公司来做

深圳地铁是好榜样

作者: ck1237 时间: 2020-7-9 08:30

嘉陵江水发表于 2020-7-8 22:17
这句话说的非常对

且专业的事情就应该专业的公司来做

这篇文章写的是香港和深圳，你也要扯到龟城，是有多玻璃心，是不是只要龟城有的我们就要全盘否定？别个还抄我们的渝新欧呢

作者: ningyuan 时间: 2020-7-9 08:47
本帖最后由 ningyuan 于 2020-7-9 08:56 编辑

ck1237 发表于 2020-7-9 08:30
这篇文章写的是香港和深圳，你也要扯到龟城，是有多玻璃心，是不是只要龟城有的我们就要全盘否定？别个还 ...

别人说了这么多理由，你直接给别人归纳成只要？？香港和深圳不就是靠房地产赚钱？干脆让地铁公司发彩票更赚钱，但是这和地铁赚钱有什么关系？这只能叫地铁公司赚钱，而不是地铁赚钱

作者: wtlq 时间: 2020-7-9 14:01

死太狼发表于 2020-7-7 19:11
商业体巴不得可以直连地铁站，谢家湾不能换乘就一定是人家万象城的锅？万一是轨道公司个人心头有鬼呢？

鬼交集团一帮涨干饭的，除了贪腐钻营，还干得了啥子好事！

作者: 死太狼 时间: 2020-7-9 20:18

wtlq 发表于 2020-7-9 14:01
鬼交集团一帮涨干饭的，除了贪腐钻营，还干得了啥子好事！

听说过轨道集团关系户打堆堆，进人都是明码标价。

作者: ningyuan 时间: 2020-7-9 20:39

死太狼发表于 2020-7-9 20:18
听说过轨道集团关系户打堆堆，进人都是明码标价。

听说你妈爆了

作者: ningyuan 时间: 2020-7-9 20:44

wtlq 发表于 2020-7-9 14:01
鬼交集团一帮涨干饭的，除了贪腐钻营，还干得了啥子好事！

你除了喷粪又干了什么好事？

作者: 死太狼 时间: 2020-7-9 21:25

ningyuan 发表于 2020-7-9 20:39
听说你妈爆了

你个哈麻批，你妈不卖批都生不出你这种贱种出来，一天到晚只会在网上当咬卵犟，趁早滚出论坛，个哈批

作者: chongq689 时间: 2020-7-9 21:31
亏损了好还意思说

作者: ningyuan 时间: 2020-7-9 21:40

死太狼发表于 2020-7-9 21:25
你个哈麻批，你妈不卖批都生不出你这种贱种出来，一天到晚只会在网上当咬卵犟，趁早滚出论坛，个哈批

我就是不走，你怎么办呢？继续气急败坏的在这里赌咒发誓？

作者: ningyuan 时间: 2020-7-9 21:41

chongq689 发表于 2020-7-9 21:31
亏损了好还意思说

地铁亏损太正常了，有什么说不得的

不搞房地产副业这种歪门邪道，只搞运输，几个地铁公司不亏损呢

作者: ealn 时间: 2020-7-10 09:00

ck1237 发表于 2020-7-7 17:36
给轨交公司正好，至少是重庆市国资委全资下属单位，为啥子自己能赚的钱要给地产公司呢

国资开发地产补贴轨道应该也是一个思路，参考借鉴深圳的经验

作者: 险峰 时间: 2020-7-10 13:19
目前亏损是正常现象，刚刚建设的地铁需要还贷。回本。

作者: 还是举棋不定 时间: 2020-7-10 16:05
龙湖天街的的这种轻奢业态模式，全国还真难找得出比它更好的。建议地铁上盖物业的打造都给龙湖，至少心里面踏实。

作者: ningyuan 时间: 2020-7-10 16:17

还是举棋不定发表于 2020-7-10 16:05
龙湖天街的的这种轻奢业态模式，全国还真难找得出比它更好的。建议地铁上盖物业的打造都给龙湖，至少心里面 ...

龙湖新一街也是一地鸡毛

作者: 还是举棋不定 时间: 2020-7-10 16:24

ningyuan 发表于 2020-7-10 16:17
龙湖新一街也是一地鸡毛

咬卵犟的确是天上知一半，地上卡卡角角的事都晓得。

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