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标题: 重庆发展的真正、最大短板——创投 [打印本页]

作者: 细无声123 时间: 2025-9-3 17:18
标题: 重庆发展的真正、最大短板——创投
本帖最后由细无声123 于 2025-9-3 17:24 编辑

一、创投是城市发展的核动力——取之不尽，用之不竭
随着房地产行业进入新时期，大基建、大投资时代已经过去，随着产能投放日趋谨慎，招商引资的难度越来越大。一个地方要发展，必须要培养内生力量，创投就是最好的内生力量。创投如同城市发展的“核动力”，它通过资本、技术和人才的深度融合，为城市带来持续不断的创新能量。
1.资本注入与放大效应：创投的核心功能之一是解决科技创新企业，尤其是早期企业面临的“融资难”问题。它提供关键的初始和成长资金
。更重要的是，****通过设立引导基金、提供风险补偿等方式，能有效撬动数倍的社会资本共同投入创新领域，形成“四两拨千斤”的资本放大效应。例如，合肥市种子基金和天使基金累计实现的资本放大系数分别达到了7.8倍和6.5倍。合肥市****引导基金的风险容忍度（天使基金、种子基金风险容忍度分别达40%、50%）也为全国最高水平。
2.产业催化与跨越升级：创投是培育新兴产业和推动传统产业转型升级的重要力量
。其“投早投小投科技”的特性，使其能够敏锐地捕捉并投资于具有颠覆性技术和高成长潜力的企业，加速未来产业孵化和传统产业升级。许多城市的发展实践表明，创投在推动科技与产业深度融合发展方面具有无可比拟的优势，已成为城市经济社会高质量发展的重要引擎。例如，合肥创投2024年上半年71次出手，就精准布局于机器人、新型电池、集成电路等多个高增长潜力领域，甚至触及可控核聚变、量子科技等未来科技前沿。
3. 创新资源的优化配置：创投机构通常具备专业的投资策略和行业经验
，能够将资金、技术、人才等创新要素高效配置到最具发展潜力的领域和企业，从而提升城市整体的创新效率和竞争力。许多城市也积极搭建平台促进这种配置，如合肥自2022年6月启动“创投城市计划”，旨在搭建项目资本有效对接平台，推动****对重点产业项目的投融资支持。
二、重庆创投行业存在严重短板——投入不够，政策不强
1. 基金规模与募资
- 重庆：创投机构的实力相对较弱，基金管理规模在全国的排名靠后（第26位），股权投资市场的活跃度也有待提升。
- cd：基金的募资规模展现了较强的韧性。特别是在2022年，尽管****引导基金设立众多，但市场化直投基金仍然保持了较好的募集规模，显示了市场对cd的认可。近五年来，cd募集的资金中，国有资金占比69.21%，企业投资者占比13.83%。
- 西安：在吸引创投资源方面颇为积极，通过连续举办全球创投峰会等活动，近三年新增了超过200家各类风投、创投机构。值得注意的是，西安近期也在积极落地AIC（金融资产投资公司）基金，为新能源汽车、航空航天等领域引入耐心的长期资本。
2. 投资偏好与领域
三地的投资重点均与各自的产业优势密切相关：
- 重庆：投资更集中于医药生物和汽车产业，这两个行业的上市公司市值占比分别达到31%和21%。
- cd：投资高度聚焦于电子信息和医疗健康领域。
- 西安：凭借“硬科技之都”的定位，在高端制造、航空航天、电子信息以及半导体等“硬科技”领域优势突出
  ，投资也更多地集中在制造业相关领域。
3. 退出表现与上市公司特点上市公司是创投退出的重要渠道，三地的上市公司呈现出不同特点：
- 重庆：A股上市公司平均市值较高
  。但一个明显的短板是，截至目前科创板上市公司数量为0，创业板公司也较少，这反映了其科创企业土壤和创投活跃度有待加强。
- cd：上市公司数量（93家） 在西部领先，是中西部城市之首
  。但不足之处在于大市值龙头公司相对缺乏，上市公司平均市值在副省级城市中排名第11位，超四成公司市值不足50亿元，“多而不强”的特征比较明显。
- 西安：上市公司展现了强大的“龙头效应”，平均市值高达288亿元，远超cd和重庆
  。拥有隆基股份、陕西煤业、航发动力等多家千亿市值巨头，但民营上市公司的力量和占比相对薄弱。
4. 政策与生态特色各地****都在通过政策引导推动创投发展，但侧重点有所不同：
- 重庆：设立了大型产业投资母基金，以支持产业发展。
- cd：除了在2022年设立了大规模的****引导基金外，还在探索“先投后股” 等创新财政资金支持方式，为科技成果转化提供“第一桶金”。其创投生态的良性循环迹象也更为明显，优质项目吸引了更多资金。
- 西安：政策支持力度大，除了举办全球创投峰会，近期的一大亮点是积极引入和设立AIC基金，利用其“耐心资本”的特性精准支持优势产业链。

作者: 细无声123 时间: 2025-9-3 17:30
三、重庆发展创投产业最大的优势——产业雄厚，人才济济

1.区位优势明显。中西部唯一直辖市，国家中心城市；共建“一带一路”、长江经济带发展、西部陆海新通道建设等重大战略叠加；渝蓉地区双城经济圈核心城市。

2.基础产业门类齐全，产业链配套完善。工业门类齐全，拥有“33618”现代制造业集群体系；智能网联新能源汽车、电子信息等产业突出；高新技术企业和专精特新企业数量众多。

3.基础教育强进，全国领先。虽然重庆的大学质量一般，全国中等偏低水平，但是基础教育排名全国3-5名，这在全国都属于低投入、高产出的模式。每年重庆学子为重庆争取了很多清华、北大、c9高校的计划外名额，招生人数几乎和人口大省四川持平，姚班等顶尖班型甚至超过四川全省。这些人才如果能够回故乡创业，那重庆的人才供给绝对不成问题。

作者: 细无声123 时间: 2025-9-3 17:56
四、政策建议

1. 打造创投集聚区与物理载体：支持两江新区、西部科学城高新区等条件成熟的区县打造创业投资集聚区。特别是西部（重庆）科学城，明确要建设科技金融街，汇聚国内外知名创业投资机构，打造西部创投中心，并从基金落地到经营发展“募、投、管、退”各环节给予全方位政策保障。

2.给与政策支持，用激进的政策激活创投体系。通过大幅让利、优化退出环境以及直接奖励投资行为来吸引社会资本。

大幅让利措施：对于表现好的子基金，若在存续期内购买引导基金所持份额，3年内可以按引导基金的原始出资额转让；3年以上5年以内的，可按原值加同期LPR利息之和转让。这为社会资本提供了清晰的退出路径和利润空间。
•优化退出环境：探索以市场化方式设立总规模不低于100亿元的S基金（二手份额转让基金），旨在拓宽创投退出渠道。
•直接投资奖励：对投资市种子期、初创期企业的机构，按照实际投资额的1.5% 给予最高1000万元的奖励；对投资拟上市、未挂牌企业的，按实际投资额的1% 给予最高500万元奖励。这是直接奖励投资行为。
•机构落户奖补：对新设立或新迁入的股权投资机构，给予最高500万元的综合奖补，吸引机构本地集聚。
•提高出资比例与降低规模门槛：对于主要投资初创期科技型、创新型企业的子基金，****出资比例最高可提高到40%，并放宽子基金设立规模至最低5000万元，降低了优秀早期投资机构的募资门槛。

3.吸引重庆籍c9高校学子返乡创业。建立重庆籍c9高校学子联谊机制，加大政策宣传和项目推介力度，让重庆籍学子返乡创业，打造创投行业的重庆军团。

作者: GNL 时间: 2025-9-3 19:06
整个高科技产业链就不行，主要是缺乏龙头企业，比如深圳的华为、杭州的阿里巴巴，这些龙头企业就是人才孵化器，最终会形成生态系。重庆的汽车和摩托车就是靠龙头企业带动起来的。

作者: 细无声123 时间: 2025-9-4 09:08
这几年重庆经济全靠智能汽车及其产业链，随着国补退坡和免税政策推出，智能汽车会越来越卷，直接影响重庆的发展后劲。

作者: 所见不同 时间: 2025-9-4 09:27
解决创投问题的关健在重大。

作者: 细无声123 时间: 2025-9-4 09:41

所见不同发表于 2025-9-4 09:27
解决创投问题的关健在重大。

也不全是，重大、西大虽然很关键，但是自身实力较弱，影响不大

重庆存在的问题是：
一是重视不够，对比成嘟、西安政策支持力度不大，不够灵活；
二是机制不灵活，人才聚集不强。没有深入挖掘重庆优秀的创投资源，最重要的是人力资源，从重庆走出了这么多优秀才俊，是可以深入挖掘的富矿；
三是资源不够集中，产业链不完善。重庆没有打造集各个阶段的风投的完整产业链条，如果你想创业，根本找不到该问谁。

作者: JDJB 时间: 2025-9-4 10:17
这应该是几年前的报告吧

作者: 所见不同 时间: 2025-9-4 11:12

细无声123 发表于 2025-9-4 09:41
也不全是，重大、西大虽然很关键，但是自身实力较弱，影响不大

重庆存在的问题是：

高校出的成果多资金自然会来，杭州武汉西安cd都是如此。

作者: ZGCQEXB 时间: 2025-9-4 11:20
这个主要取决于ZF在这方面有多少创投资金怎么用母基金去耗动杠杆，重庆主要是扶贫几十年没有闲钱你看京沪深广杭为什么能孵化这么多科技公司进入科创板说白了就是财余额太多了说白点就是财大气粗作为二梯队的武西龟也没有扶贫铁帽子而重庆就戴着这个厚重铁帽子前行根本没有资本去赌所以只能才传统行业找点块块钱

作者: 浴火重生 时间: 2025-9-4 15:51

所见不同发表于 2025-9-4 09:27
解决创投问题的关健在重大。

不能这样想，如果指望高校，估计就凉了，，
其实创投的源头是资本，有了钱，科技项目自然会来，，

重庆还是需要利用金融中心的优势，制定吸引资金聚集的政策，正府资金也要适度进行牵引

作者: sch66 时间: 2025-9-4 21:47

ZGCQEXB 发表于 2025-9-4 11:20
这个主要取决于ZF在这方面有多少创投资金怎么用母基金去耗动杠杆，重庆主要是扶贫几十年没有闲钱你看京沪 ...

重庆产业母基金规模够大，主要还是缺少机构和人才

作者: KARIKO 时间: 2025-9-4 22:57
重庆在创业这块的环境土壤上确实没有龟龟做得好，而且差得远，对初创企业不友好

作者: 广州在吃 时间: 2025-9-8 08:58
好文！

作者: wangking 时间: 2025-9-8 11:05
土财主老板多，连上市都不积极，哪里有创投的土壤嘛

作者: 细无声123 时间: 2025-9-8 14:12
尹明善说过：野鸡打得满天飞，家鸡打得团团转

与其去花大力气招商引资，搞些野鸡来，不如大力气培育本土企业

笔电产业的野鸡，米帝大棒一来，就跑东南亚去了，摩托车产业，就是再艰难，也扎根在重庆

作者: 灰度 时间: 2025-9-8 14:41
长江存储三期，注册207亿，太大手笔了，

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