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标题: 补贴难以为继，川航亏得一塌糊涂 [打印本页]

作者: cqzxs888 时间: 2025-12-3 18:15
标题: 补贴难以为继，川航亏得一塌糊涂
文章来自网络，在此感谢，五粮液：入股川航！ 12月2日，四川航空集团的工商变更公告：新增五粮液集团为股东，注册资本从4.17亿元跃升至12.19亿元，四川发展持股54.1694% 五粮液集团持股45.8306% 这场酝酿三年的国企携手终于落地，背后既有资本纾困的坚持，也藏着川航突破发展瓶颈的期许。一、五粮液增资川航：三年铺垫终成正果五粮液与川航的缘分并非偶然，而是一场“好事多磨”的战略布局。早在2022年底，航空业受多重因素冲击陷入困境，川航集团连续三年累计亏损超百亿元，资产负债率高企，亟需资金纾困。关键时刻，五粮液集团与川航集团签订《增资扩股补充协议》，约50亿元资金于当年底全部到位，及时化解了川航的流动性危机。但直至12月2日工商变更完成，这场跨越三年的资本合作才正式收官。那么有人会问，说好的50亿元呢？其实这是注资与股本的差异。一般注册资本是一元一股，但新入股的五粮液集团肯定远远高于一块钱一股，甚至5块钱一股，那么多出来的钱到哪儿了。一般是转到资本公积，当然这不影响股东权益，但影响到新老股东的权益。二、川航两次增资差异实际上川航经历了两次增资。一是川航集团增资。本次增资不仅是数字上的变化，更重构了川航集团的发展根基。增资款直接补充了企业现金流，也为川航集团增资川航股份提供资金支撑。股权结构上，川航集团从单一国资持股转为“四川发展+五粮液”的双股东架构。四川发展以54.1694%持股保持控股地位，延续对航空产业的战略把控；五粮液集团以45.8306%持股成为第二大股东，开启“酒+航空”的协同探索。这种布局既保留了国企的稳定性，又注入了市场化的资源活力——双方已明确将在商务服务、品牌联动、文旅整合等领域深化合作，川航甚至已在宜宾机场投放2架过夜运力，为协同发展铺路。二是川航股份增资120亿元。 2020-2022年三年亏损142.7亿元，由此川航资不抵债。经过多次协调，2023、2024川航集团、南航股份、东航股份、山航股份、cd银杏金阁五家股东对川航股份增资120亿元。截至2025年6月底，四川航空：总资产747.28亿元净资产-5.36亿元资产负债率100.7%。川航再度资不抵债。各股东方联合对四川航空增资120亿元过去不久，川航再度资不抵债，这对川航未来的发展是个非常艰巨的挑战。如何迅速扭亏为盈，实现净资产的转正，应该是川航的头等大事。三、川航能否上市除了四川国资企业川航集团外，南航的持股比例最高，达到39%。因此，南航增资金额最高，为46.8亿元。这显然不是一个小数目，对债务压力也不小的南航来说更是如此。南航作为上市公司，自然不能做赔本的买卖。随着川航开始启动上市公司，为了平衡双方利益，更好地协同发展。南航与川航集团签署了一份对赌协议，协议的核心就是两点：一是川航要在2028年上市。二是假如川航上不了市，南航有权要求川航集团收购南航持有的川航股份，股价至少是南航出资总额+利息。 2028年并不遥远，在A股主板上市有盈利的要求，川航能否成功登录主板很难说。总之，对目前的川航来说这是一个巨大的挑战。对赌成败，我们拭目以待！

作者: 1122th 时间: 2025-12-3 18:19
亏损有啥关系基本建立了内陆航空枢纽结果最重要过程不重要

作者: cqzxs888 时间: 2025-12-3 18:44
为添腐鸡场流量做出了巨大的贡献，结果自己底裤都差点输没有了。龟城真的是企业坟场。

作者: zhshml 时间: 2025-12-3 19:25

1122th 发表于 2025-12-3 18:19
亏损有啥关系基本建立了内陆航空枢纽结果最重要过程不重要

包括机场客流量，地铁客流量，常驻人口数量，等等，成都真是疯求了，拿钱去玩数字！！！

作者: 五宝老腊肉 时间: 2025-12-3 19:58

zhshml 发表于 2025-12-3 19:25
包括机场客流量，地铁客流量，常驻人口数量，等等，成都真是疯求了，拿钱去玩数字！！！

四川巨大的转移支付盘子为强省会战略托底。

作者: 国姓爷 时间: 2025-12-3 22:15

cqzxs888 发表于 2025-12-3 18:44
为添腐鸡场流量做出了巨大的贡献，结果自己底裤都差点输没有了。龟城真的是企业坟场。

用全川支援乌龟。。。
一切以乌龟为核心

作者: 国姓爷 时间: 2025-12-3 22:16

zhshml 发表于 2025-12-3 19:25
包括机场客流量，地铁客流量，常驻人口数量，等等，成都真是疯求了，拿钱去玩数字！！！

这个应该也是川府核心策略

作者: zy198233 时间: 2025-12-4 08:42

国姓爷发表于 2025-12-3 22:16
这个应该也是川府核心策略

底子都输光了，再不把面子做好要被弄了！

作者: 白日梦想家 时间: 2025-12-4 08:58
那些驻地在龟城的川字头的机关、单位、企业、学校等等都是拿三川的钱，但是只给龟城办事

作者: 国姓爷 时间: 2025-12-4 15:11

zy198233 发表于 2025-12-4 08:42
底子都输光了，再不把面子做好要被弄了！

川府+龟城，就是个大号雷军！！
对精神乌龟洗脑严重！！
川人大多沦为2B脑残！！
可怜啊，宁可做奴才，不愿做人
脑髓都没了……完全是沦为了龟奴……

作者: 国姓爷 时间: 2025-12-4 15:15
川航会不会更改成：川酒航空

作者: 17788533771 时间: 2025-12-4 16:04
四川最彪的肉，割了瘦的拿去五星级酒店卖高价钱了

作者: 爽歪哈1119 时间: 2025-12-5 18:32
这些恶杂种真是好笑

作者: xiaoyi8010 时间: 2025-12-11 12:06
人家全省去资助，怕啥。。。

作者: wangking 时间: 2025-12-23 16:32
窟窿难补哦，两三年就会亏光

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