南方周末：银团贷款第一城：金融化债的重庆样本

夏の天

“目前，重庆市面上只有一两个城投的定融产品，且经常出现断档情况，卖完就没了。”一位在重庆从事非标融资业务的人士告诉南方周末记者，2023年随时有十几个产品在售。

杨跃在北方某地财政系统任职，当地城投债规模较大，曾出现非标逾期。杨跃参与过银团贷款谈判，他向南方周末记者透露，政策要求定融、短期拆借的债务都不能用银团贷款置换。此外，银团贷款方案也要报总行审批。

放眼全国，在重庆落地银团贷款之后，仅有宁夏银川完成了这一业务。

2024年3月，银川市国资委披露，完成了宁夏首单第一批共26.14亿元银团贷款置换存量债券和非标债务工作。

具体看，中行宁夏分行、农行宁夏分行组成银团，用低息长期贷款置换银川公交公司1单3.68亿元非标债务；国开行宁夏分行置换银川城发集团2只债券和4单非标债务，合计22.46亿元贷款。

股权穿透后，两家企业的母公司均为银川通联资本投资运营集团有限公司（下称“通联资本”），由银川市国资委100%持股。

银川一家国有企业员工告诉南方周末记者，通联资本面临较大资金压力，2023年有一笔几个亿的美元债即将到期，银川的国企都在往通联资本转钱，“100万都转”。

相比正常贷款，银团贷款利率低、期限长，并非一门好生意，因此银行的意愿更为重要。

张适在西部某省城投平台任职。2024年上半年，公司争取落地了一笔10亿元的银团贷款，利率3.5%左右，亦是四大行中的一家负责牵头。

他向南方周末记者介绍，在银团贷款谈判时，牵头银行提出了更多要求，例如此前银行债务重组后，涉及该行的利息要优先保障。