黄明渤：股市造顶一天筑底三年，拆借利率爆炸引发套利

黄明渤

　　周一早盘，沪深两市大幅低开，沪指开盘后低位震荡，随后在1%处震荡整理。临近午盘，沪指再次大幅下挫跌逾3%，一度失守3100点关口。午后开盘，沪指延续上午低位震荡趋势，在3100点位反复争夺，盘中沪指大跌逾5%，再现千股跌停局面，考验3000点支撑；创业板盘中跌逾6%，盘面上，题材股重挫，板块集体沦陷，两市逾两千股飘绿。
　　
　　
　　华讯投资认为，一方面是近期的下跌已重挫市场信心，修复仍需时日；另一方面，外汇储备自1992年首次下降引发人民币贬值压力不减的担忧，此外，市场还对注册制的推进较为顾虑，后续仍需关注此类事件对股指的影响。操作上，投资者宜辨别清楚持仓个股潜质，去弱留强，对于潜力个股也可把握高抛低吸的策略。
　　
　　
　　周一再次施压股指的四大利空分别为：首先，美股连续大跌，外围市场风声鹤唳令A股难再独善其身；其次，12月PPI同比-5.9%，连续第46个月下滑，宏观基本面不容乐观导致人民币大幅贬值，热钱流出预期压制股指反弹；再次，减持新规效果仍有待观察，注册制顾虑也没有消减，创指类题材股仍受压明显；最后，技术上上周杀跌趋势过猛，空头短期惯性较强，众多个股的破位不是一时能扭转的，如次新股开板后大幅杀跌、银河生物华力创通的跌停破位等。因此分析认为，在个股跌停未消失下，对涨幅巨大、估值虚高、业绩暗淡、大小非减持与主力调仓类题材股，应立即逢反弹出局。
　　
　　
　　总体来看，虽然熔断机制被暂停，但是导致市场大跌的主要因素仍未消除；人民币贬值趋势仍未改变，经济下行压力以及犹存，投资者信心不断下降等一系列的利空因素为春节前的行情蒙上了一层阴影。民生证券表示“造顶一天筑底三年”，周末广发证券更是喊出“慢熊”，可见后市行情不容乐观在线咨询黄明渤1079、3821、31。更多行情分析操作计划360好搜或百度“黄明渤”获取联系方式。
　　
　　
　　美元兑人民币中间价报6.5626，较上日收盘价上调逾250点。美元兑离岸人民币早盘一度升至6.7078，随后逐步回跌。截至北京时间16:45，美元兑离岸人民币扩大跌幅，离岸人民币上涨约580点，报6.62789。
　　
　　
　　今日的波动主要由于香港银行间隔夜拆借利率（Hibor）爆炸惊人上升939个基点至纪录高位13.4%，很明显，银行已经对离岸人民币的流动性失去信心，同时对其他竞争对手承受风险的能力感到担忧。分析师表示，这是由于央行对汇市的干预措施及在岸与离岸人民币价差引发套利行为，促使离岸人民币流动性大幅趋紧，进而将短期银行间拆借利率推升。
　　
　　
　　近期在岸与离岸人民币快速贬值，并且呈现大幅波动态势，离岸人民币兑美元曾一度暴跌700点。外媒曾报道称，中国央行将考虑出台更多措施限制外资炒作。彭博调查显示，中国为避免人民币汇率大幅波动，央行考虑的措施主要为限制游资，以及外资利用离岸在岸汇差进行套利，中国还将加大对虚假贸易背景交易的核查力度。
　　
　　
　　然而，此前离岸和在岸人民币汇率价差在本月6日达到了史无前例的1600点，目前两岸价差约为800点，已经让不少投资者选择在离岸市场买入人民币，在中国大陆出售进行套利。这将直接导致离岸人民币流动性大幅趋紧，推升短期银行间拆借利率，进而再一步推高离岸人民币。
　　
　　
　　趋势为王，策略为相，适应变化，策略至上。撰稿人：黄明渤，欢迎添加笔者微信：hmb1079382131