期货公司需求利好占据上风 淀粉市场破局缓涨

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　　玉米淀粉市场开启缓慢提涨模式
　　国内玉米淀粉现货市场下行走势在4月中旬得以止步，随后开启缓慢提涨模式。下游多持有买涨不买跌心理，在市场止跌反弹后，拿货积极性随之提升。五一假期后企业订单量继续增加，低端价格稳步上移。数据显示，5月11日山东地区玉米淀粉产区均价参考3365元/吨左右，4月中旬低点在3300元/吨，期货公司涨幅1.97%。
　　
　　下游终端开工回升 刚需采购增加
　　淀粉糖市场作为玉米淀粉占比最大的下游行业，开工负荷的回升对于原料玉米淀粉采购量增加起到最为直接的影响。据数据显示，截止到5月5日，F55果葡糖浆周度开工负荷率为42.93%，环比上周增加1.54个百分点，环比上月同期增加7.11个百分点。目前华东市场部分地区发运好转，下游逐步恢复生产，终端采购需求增多，企业开工积极性较高，果糖开机率连续回升，对于原料玉米淀粉的采购量明显增加。另外，随着天气转暖，下游啤酒、饮料、冰糕等冷饮需求开始释放，对于原料玉米淀粉的采购量也将逐步回升，有利于支持玉米淀粉价格趋强运行。
　　玉米淀粉与木薯淀粉价差扩大 替代需求增加
　　玉米淀粉与木薯淀粉之间存在一定替代关系，相比之下，木薯淀粉性能稍显优越，但一般来看玉米淀粉在价格及货源供应方面优势突出，因此在对性能要求不十分严格的下游应用中，两者价差成为原料选取的影响因素之一。据数据显示，5月10日木薯淀粉青岛港均价达4130元/吨，与山东市场玉米淀粉价差为765元/吨，环比上月同期价差扩大260元/吨。随着木薯淀粉与玉米淀粉之前的价差不断扩大，且木薯淀粉价格仍有继续走强预期，下游客户为缓解成本压力开始陆续用玉米淀粉替代木薯淀粉，对于玉米淀粉的采购积极性有所增强。
　　5月中下旬玉米淀粉现货价格或缓慢抬升
　　综合来看，随着传统糖浆消费旺季临近，加之华东地区糖厂开机陆续提升，主要下游淀粉糖市场对于原料玉米淀粉的需求量或继续提升。另一方面，木薯淀粉市场在外盘报价高及市场走货好转的利好带动下继续走强，木薯淀粉与玉米淀粉的替代价差继续扩大，替代需求也将陆续向好发展，届时企业订单货源陆续向下游转移，库存压力逐步下降，将成为推动玉米淀粉现货行情走强的利好因素。但从供应层面看，前期停机减产的装置陆续提高生产负荷，近期玉米淀粉企业开工负荷率或将回升至六成上下波动，货源供应量增加，将在一定程度上压制玉米淀粉价格的涨幅。预计后期玉米淀粉现货市场需求利好因素将逐步占据上风，玉米淀粉现货价格或呈现缓慢抬升的趋势运行。