五大迹象警告 油价恐已触“坚实底部”

吕不韦

油价暴跌在近半年已经深入人心，很多人甚至认为油价可能会跌至30美元/桶，不过需要谨记的一个教训是，在几年 前油价大涨的时候，乐观者还一度预估油价会涨至200美元/桶。
准确地预估油价是一件非常困难的事情，因为其包含了很多动态因素，比如地缘政 治风险、页岩油/沙油等新能源崛起、旧石油体 系与新石油体 系的交替等因素。
不过，最近有五大迹象显示，油价可能已经触及坚 实底部：
1) 油价近半个月来持续稳定而久未创新低，且历 史行情暗示油价难再跌而易反弹；
2) 油价/金价已跌至历 史“关键反转点”、几大关键能源股纷纷形成双底形态；
3) 从20О8年金融危 机及过去油价暴跌的历 史行情分析暗示开启强劲反弹迫在眉睫；
4) 欧美货币政 策都将利好油价反弹；
5) 能源资产最新涌现出大量来自能源业内部、大型企业及私募股权公 司的买兴，也可能暗示油价已触底。
以下就这五方面继续展开详细呈现。
历 史行情暗示油价难再跌而易反弹
自1⑨80年以来，已发生过五次油价暴跌逾50%的情况，而每次都是油价暴跌六个月左右开始大幅反弹(平均反弹幅度52%)。这是一个难以忽略的历 史性重要数据。
很难相信油价还会走低很多的观点，因为即使在20О8年全球金融危 机的时候，油价也没有比当前价 格低多少。油价在20О8年12月交投于32美元/桶。即使在那个最糟糕的时期，原油当月(20О8年12月)的均价也才40美元/桶，这比当前油价没低多少。当前全球经济与О8年金融危 机形势存在具体差异。当时雷曼兄弟倒闭、银 行没收资产、大量企业裁员、丧失抵押品赎回权的事 件接踵而至……这些都严重打 压原油需求。而目前主要的问题貌似不是需求问题，而是增产带来的能源有些过剩问题。国际能源署(IEA)最近一份报告暗示，油价最终将反弹，因油价暴跌已导致钻井关闭，且预计2015年原油需求将增加100万桶/日 (即2015年原油需求增长的幅度为100万/天乘以365天 = 36500 万桶).
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