中国经营报：【巨亏王】重钢扩张冲动酿苦果 巨亏王停牌或为重组

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本报记者 周远征 重庆报道　　
    “我们也是昨天下午接到通知。”6月2日上午，重庆钢铁股份有限公司(601005，SH)董秘游晓安对《中国经营报》记者表示：“今天上午上交所也打来电话询问，但是目前我们也没有可以进一步披露的信息。”
　　6月1日深夜，被誉为“巨亏王”的重庆钢铁发布了一则公告：重庆市国有资产监督管理委员会正在研究涉及重庆钢铁股份有限公司(以下“本公司”)的重大事项，鉴于该事项存在重大不确定性，为保证信息披露的公平性，维护投资者利益，避免造成本公司股票价格异常波动，经本公司申请，本公司股票自 2016 年 6 月 2 日起停牌。本公司承诺：本公司将尽快确定是否进行上述重大事项，并于股票停牌之日起的 5个工作日(含第五个工作日)内公告进展情况。
　　对于这次停牌的所筹划的原因，《中国经营报》记者与6月1日起与重庆国资委以及重庆钢铁的母公司重钢集团等部门和公司进行联系，也未能获得进一步的信息。然而，母公司重钢集团已经没有优质资产可以注入上市公司的情况下，重钢或许将会迎来外部重组!
　　亏无止尽
　　重钢公告显示，2015年重钢巨亏近60亿元;2014年虽然公司账面盈利约5143万元，但扣除zf补助，亏损仍达25.37亿;而2013年公司亏损额则近25亿元。
　　即使在巨亏近60亿的情况下，重庆钢铁远未到止损点。今年一季报显示，重钢一季度亏损超过 9.9亿，比上年同期(-8.29亿)增亏超过 1.63 亿。重钢表示，亏损的主要原因是今年一季度，公司钢材销售价格 1802 元/吨，同比降幅达 33.58%，减利 6 亿元。重钢方面还预计短期内钢材市场难以根本好转，公司搬迁后财务负担承重，预计至下一报告期期末的累计净利润仍为亏损。重钢的亏损也反映了行业面临的整体困境。中钢协发布的数据显示，2015年钢铁行业出现全行业亏损。重点统计钢铁企业实现销售收入28890亿元，同比下降19.05%;实现利税-13亿元、利润-645亿元，由盈转亏。亏损面50.5%，同比上升33.67个百分点。
　　而在亏损不断加大的情况下，重钢的负债率也在高企。2013年，重钢负债率为79.31%;2014年负债率为78.8，略有下降。然而，2015年，重钢负债率已经陡增到89.78%。今年一季度，重钢负债率更攀升至92.2%。根据中钢协发布的信息，2015年协会统计的重点大中型企业平均负债率超过70%。负债率超过70%，已经进入行业公认的高风险区域。显然，重钢近九成的负债率已经处于极度危险的境地。
　　重组求生?
　　停牌前的5月31日，重钢发布了非公开发行A股股票预案(修订稿)。预案显示，本次非公开发行股票数量不超过 1,285,388,601 股人民币普通股，募集资金总额不超过 4,961,600,000 元。公司已经与重庆渝富资产经营管理集团有限公司、重庆市能源投资集团有限公司、深圳鑫昱投资管理合伙企业(有限合伙)、中节能资本控股有限公司、四川省煤炭产业集团有限责任公司、中冶赛迪工程技术股份有限公司、重庆伟晋环保科技有限公司和重庆煜琨珑冶金材料有限公司签署了附条件生效股份认购合同，上述认购方均以现金方式认购本次非公开发行的股票。本次非公开发行完成后，公司的控股股东和实际控制人不变。4、公司本次非公开发行价格为定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 90%，即 3.86 元/股。本次非公开发行的定价基准日为公司第七届董事会第三次会议决议公告日。
　　预案公布的信息显示，本次非公开发行募集资金投资项目“重钢-POSCO冷轧板材项目”与“重钢-POSCO镀锌板材项目”为重庆钢铁与韩国POSCO合资建设，双方已于2015年8月6日签订《重庆钢铁股份有限公司和POSCO冷轧、镀锌合资项目合作协议书》，但该协议书仍需经过韩国株式会社POSCO内部有权部门批准后方才最终生效。2016年4月6日，公司与韩国POSCO签署了《重庆钢铁股份有限公司与POSCO关于重庆重钢高强冷轧板材有限公司之合资经营合同》、《重庆钢铁股份有限公司与POSCO关于重庆浦项重钢汽车板有限公司之合资经营合同》，最终确定“重钢-POSCO冷轧板材项目”与“重钢-POSCO镀锌板材项目”的建设和运营主体分别为重庆重钢高强冷轧板材有限公司和重庆浦项重钢汽车板有限公司。对于冷轧板和镀锌板项目，重钢内部寄予了厚望。相关人士曾对《中国经营报》记者透露，重钢如果不能够在汽车板材上取得突破，根本就没有活下去的希望。
预案还显示，重钢募集的资金在投入冷轧板和镀锌板项目之外，其实主要资金将用于偿还银行贷款。公告中表明，非公开募集的49亿资金中的31亿将用于偿还贷款。参与此次非公开发行系以重庆渝富牵头的8家企业，重庆渝富是重庆国资委旗下重要平台公司。显然，此次非公开发是由重庆国资主导的拯救大戏，一方面解决重钢投资汽车板材上的资金短缺，另一方面则是缓解重钢集团偿还贷款的危机。
　　非公开发行49亿缓解重钢短期压力之时，重庆国资要想彻底拯救重钢还需要拿出更多的手段。6月1日晚上发布的筹划重大事项公告，被解读为重庆国资将会对重钢进行外部重组。据了解，此前重庆国资板块中已有建峰化工、渝三峡等股票停牌进入重组程序。按照重钢发布的公告，此次停牌原因系重庆国资委安排，应与重庆国资委推动重庆国企改革密切相关。5月9日，重庆市zf发布了《关于市属国有重点企业功能界定与分类的通知》，将由重庆市国资委、两江新区管委会监管的40户市属国有重点企业，划分为商业类和公益类。其中商业类分为商业一类和二类。其中一类的要求是“完全市场化运作，实现优胜劣汰、有序进退”。重钢就划分在商业一类范围内，属于完全市场化运作，有序进退的企业。接近重钢的人士说，现在上市公司的壳还比较值钱，甚至不排除重庆国资会把重钢的壳卖了。
　　扩张冲动遗患
　　曾经是重庆工业骄傲的重钢，曾经为重庆奠定西南工业重镇立下汗马功劳。
　　百年重钢的历史中，诞生了不少中国钢铁工业的之最。1911年7月，拟定并颁行中国第一部钢轨标准;1978年，在全国率先开展企业扩权让利改革;1984年9月，全国第一家通过发行企业债券开展自筹资金搞技改钢铁企业。
　　此外，重庆直辖后第一任****浦海清亦是从重钢走出来。然而，随着重钢环保搬迁，不断扩大产能的重钢开始陷入了重重危机。
　　根据2006年拟定的重庆市zf对节能减排、产业布局和战略规划的要求，重钢及其母公司重钢集团启动了环保搬迁。根据最初的规划，重钢集团及子公司重钢的主要产业由重庆市大渡口区陆续搬迁至重庆****寿区，并将长寿新厂区规划成年产钢600万吨的长江上游钢材精品生产基地和中国重要的船舶用钢生产基地。彼时，该项目号称投资约350亿元。
　　2015年初，重庆市某ld曾经在公开场合表示，“我们钢铁600多万吨，十年前就是600多万吨，那还是全国1亿吨钢的时候，现在国家10亿吨，我们还是600万吨，我们没有搞大炼钢铁，我们如果按比例搞，搞到三五千万吨的话，这三五千万吨投的上千亿资金全都亏损倒闭的话，我们才要倒大霉。”然而，重钢集团一家的产能实际上彼时已经超过了600万吨。根据重钢公开的资料显示，2006年到2013年，重钢年产钢能力从300万吨增加到830万吨，企业总资产从150多亿元增长到735亿元。目前重钢集团官网上显示，重钢企业总资产750亿元、钢铁产能830万吨。然而，庞大的产能却面对了惨淡的市场洗礼。根据重钢2015年年报显示，2015年本公司共生产焦炭174万吨、铁352万吨、钢359万吨、钢材330万吨，分别比去年同期下降19.7%、20.6%、17.3%、17.7%。
　　搬迁和产能扩张，最终让重钢背上了沉重的负担。截止到2015年底，重钢负债高达352亿，资产负债率为89.78%。
　　面对重钢面临的压力，重庆市也积极采取措施予以拯救。财政补贴之外，在重庆市主要gy以及重庆国资委推动下， 2015年11月，重钢集团联手重庆城投、重庆地产、重庆建工、重庆交开投、重庆高速等5家集团公司共同出资组建了重庆钢结构产业有限公司(下称“重庆钢构”)。组建重庆钢构，既是重钢推进供给侧结构性改革的重要举措。重钢有关人士对《中国经营报》记者透露，今年有望签订20-30万吨钢结构订单。然而，从事钢结构的行业人士对《中国经营报》记者透露，目前钢结构在重庆的推广并不是特别顺利，而且国内其他企业也瞄准了重庆市场，重钢要想在钢结构领域实现大突破并不容易。
       中钢协曾在年初分析，部分钢铁企业已经资不抵债，处于停产半停产状态，企业资产处置、债务处理困难，一次性关停难度大，退出渠道不畅，仅能依靠银行贷款维持生产，最终沦为僵尸企业，占用了大量社会资源，拖累整个行业转型升级。面对重钢这个巨亏王，重庆市能够祭出什么招数来让危机化解呢?不日，谜底将会揭晓!