补贴退坡加剧风险，新能源车企退场加快

smalli999

璧山zf抛售重庆众泰股权：补贴退坡加剧风险，新能源车企退场加快

[size=0.6]内参 频道

刘晓林01-19 13:33听报

[size=0.8]图片来源：全景视觉

[size=0.8]经济观察报 记者 刘晓林 一度被地方zf视作座上宾的新能源车企，如今的待遇今非昔比。

[size=0.8]2017年12月13日，重庆产权交易所挂出“重庆两山产业投资公司转让重庆众泰汽车工业公司21%股权”的预披露信息：挂牌价格2.1亿元，挂牌时间为2017年12月13日-2018年1月10日。由于交易未达成，日前这笔挂牌转让延期，时间更新为2018年1月12日-2018年2月8日。

[size=0.8]作为众泰新能源汽车的生产基地，重庆众泰由重庆市璧山区财政局领衔投资的从事新能源汽车制造的地方国有车企，此次出售的也是国资股份。从2016年投资建厂，到2017年8月第一款新能源产品上市，再到抛售股权。专业人士指出，地方zf主动出让重庆众泰股权，代表了如今地方zf对新能源汽车的耐受期越来越短。

[size=0.8]尽管近年新能源汽车投资一直热度不减，实际上，从2016年开始，各方投资者撤资新能源汽车项目或者缩小投入的消息不断传出，包括中航西飞抛售爱维客50%的股权、李嘉诚大幅减持香港五龙电动车股权等。进入2017年后，新能源汽车补贴的退坡进一步考验着当初热情高涨的投资方，股东方抛售股权、缩减投资甚至完全退出的消息也不断加剧。

[size=0.8]从湖南中车低价估值转让、一汽客车7.2亿元转让控股权，到浙江合众新能源控股权变更，一匹匹“黑马”接手新能源汽车企业的同时，新能源汽车企业的控股权正在离传统车企越来越远。而第一轮淘汰赛的加速也使得新能源车企股权结构调整的戏码频繁上演。

[size=0.8]“国家队”退场？

[size=0.8]资料显示，重庆众泰汽车工业公司（简称重庆众泰）是由重庆璧山财政局领衔投资的从事新能源汽车制造的地方国有车企。与众泰汽车并无公开的投资关系。成立于2015年7月27日的重庆众泰，法定代表人为陈孝祝，注册资本为10亿元，股权结构为：重庆两山产业投资公司（简称重庆两山产业）持股60%、自然人陈孝祝持股30%、中国农发重点建设基金公司持股10%。

[size=0.8]其中，大股东重庆两山产业是重庆两山建设投资公司的全资子公司。而重庆两山建设的股权结构为：重庆市璧山区财政局持股85.4015%、中国农发重点建设基金公司持股14.5985%。

[size=0.8]2015年11月，重庆众泰汽车工业项目正式开工建设，该项目被定位为“众泰控股集团投资璧山高新区新能源汽车生产项目，”这被外界理解为只是一家由浙江众泰授权代工的工厂。该项目总投资40亿元，2016年11月30日，该项目在璧山国家高新区正式建成投产。

[size=0.8]公开资料显示，建成后的重庆众泰包括完整的汽车生产线，主要生产新能源电动汽车和新款SUV、MPV等市场热销车型，项目全部投产后将形成年产20万台整车能力。重庆众泰的第一款产品是众泰汽车旗下小型电动SUV车T300EV，该车在重庆众泰建成投产之日下线，并已在2017年8月22日正式上市销售，售价5.68万元-9.18万元。

[size=0.8]但璧山市财政局似乎难以按原计划坚持到工厂赢利的那一天。截至2017年11月31日，重庆众泰营业收入为3.01亿元，而净利润亏则损2.67亿元。此外，重庆众泰资产负债率一直较高，至2017年11月31日，其资产为51.33亿元，负债也增加到了44亿元，资产负债率为86%。

[size=0.8]2014年被认为是新能源汽车投资热潮的爆发期，地方zf作为特殊的角色，在新能源汽车投资中发挥着重要作用，不仅出力、出地，甚至还出钱。但蜂拥而上抢项目和倾力相助之后，风险很快就开始显现。有业内观点指出，新能源退坡之时，也是资本退场之时，尤其是某些地方资本，其退出的心情将会更为迫切。

[size=0.8]与重庆众泰挂牌出售股权第一次失败、继而延期相比，一汽客车的控股权转让显得较为顺利。12月底，一汽客车（大连）有限公司完成增资扩股签约仪式，以7.2亿元的增资扩股价格，一汽客车（大连）出让了公司控股权，接盘者是被称为新能源汽车“黑马”的江苏正豪新能源有限公司。据悉，一汽客车公司（大连）与江苏正豪新能源有限公司合作后，双方的目标是打造最具竞争力的新能源客车企业。

[size=0.8]事实上，不仅仅是地方国资背景的新能源车企面临股权变更，新创车企的股权同样并不稳定。浙江合众新能源汽车曾因成功拿下******批复的第十三张新能源汽车生产资质而备受关注。成立于2014年10月的合众新能源，由清华大学节能与新能源汽车中心副主任方运舟、北京亿华通科技股份有限公司、浙江清华长三角研究院和上海哲奥投资管理公司联合创始成立，当时公司法人代表为方运舟。

[size=0.8]2017年10月，浙江合众股权结构也发生变化，拉萨知行创新科技有限公司作为企业法人，认缴出资33387.7万元，以53.35%的持股比例成为合众新能源的大股东。随之，浙江合众法定代表人由方运舟变更为王文学，后者是华夏幸福的董事长，以专注于产业新城投资而知名的房地产大鳄。

[size=0.8]华夏幸福近几年来在汽车产业园尤其是新能源汽车产业园上不断进行大手笔投资，王文学此次亲任浙江合众新能源董事长，被认为是其介入新能源汽车企业的重要一步，在激烈的新创车企竞争中，浙江合众显然也需要新的资金和股东结构来支持后续投入。