ZFX山海证券：非农高于预期 但市场仍然认为终端利率见顶

muweilia

　　美元指数延续跌势，一度创最近三日低点至105左右水平。因三季度GDP数据上修，周三美元指数一度创一周高点至107.20，但在美联储****鲍威尔讲话后走弱。此前美联储****鲍威尔表示，美联储可能“最快在12月”放慢加息步伐，这使得美元指数录得2010年以来最差月度表现。

　　不过，鲍威尔仍警告说，对抗通胀的斗争远未结束，一些关键问题仍未得到解答，包括最终需要将利率升到多高，以及需将利率保持在限制性水平多久。联邦基金利率期货交易员现在预计联邦基金利率在明年5月份达到峰值4.95%，而周三早些时候市场认为将在明年6月份达到峰值5.06%。预计美联储在12月13-14日开会时将再加息50个基点。美元指数从9月28日触及20年高点后持续回落，投资者期待美联储在明年初达到利率峰值，因预计通胀压力会减弱，对经济下滑的担忧也在增加。

　　ZFX山海证券认为终端利率仍然有一段时间才能确认见顶，非农数据仍然强劲，加上工资水平仍然维持高企，通胀难以在这些因素继续维持的情况下下跌。我们认为终端利率仍然有进一步上调的可能性。不要因为短期市场反弹就觉得利率已经见顶。

　　美元指数日线图（图片来源：MT4）

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