平安证券：预计A股市场风险溢价下行仍将持续的支撑市场上行

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平安证券：预计A股市场风险溢价下行仍将持续的支撑市场上行

　　我们可以对下半年的A股市场更加乐观一些，市场的风险溢价出现了下行的信号，6月中下旬宏观经济企稳的信号，6-7月份金融市场稳定的信号，市场在16Q4-17Q2完成了加息进程（无风险利率掉头开始缓缓向下），是触发市场风险溢价下行的重要因素。市场告别抱团防御情绪，周期和成长板块的机会明显增加，市场情绪指标止跌回升.证卷交易更多的资讯可以参考平安证券官网。

　　二三季度宏观经济表现平稳，增长表现好于市场预期。此轮经济周期性调整的压力较小开始成为共识（房地产是未来增长的灰犀牛因素，但其短期的下行并不显著），工业增加值和企业盈利都较经济显著下行期有一定的回升，结构性的改善更加明显，周期行业的景气度和盈利增长好于市场之前的预期。

　　综合来看，我们认为上周的创业板大涨并非昙花一现，而是流动性企稳和风险偏好改善下的量变到质变的合理演变，预计A股市场风险溢价下行仍将持续支撑市场上行，并促成风格均衡性转化。基本面来看周期行业业绩增长表现良好，创业板则估值下行明显，前期市场在消费和龙头大市值企业上取得较好投资收益，均有助于市场风险偏好上升。我们判断未来PEG回归合理的成长板块是当前新增的做多机会。

　　行业配置方面，我们建议关注估值修复的周期金融板块，以及PEG回落至合理的成长板块。个股方面建议关注新华保险、东方证券、天健集团、国轩高科、杉杉股份、华友钴业、太钢不锈、江西铜业、东方国信和宁沪高速.证券交易公司更多的资讯可以参考平安证券官网。