平安证券--MSCI注定会有一个好起点

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平安证券--MSCI注定会有一个好起点

　　上周，A股经历四年正式纳入MSCI新兴市场指数，央行正式公布了“债券通”管理暂行办法，都意味着中国资本市场的稳步开放和制度改革仍在不断推进。对于A股加入MSCI和债券通的开启，资本市场更关心的可能是由此能够引入海外资金的规模；但结合此次小川行长的发言，我们认为金融市场的对外开放对于国内市场更重大的意义在于引入国际化的监管标准，由此倒逼金融业提升监管要求、健康良性发展。市场需要认识到，2012年金融自由化改革以来的金融业态无需扩张、金融机构不断膨胀的时期已经远去，当前金融行业需要面对的是杠杆的去化、风险的释放、竞争的加剧、以及业务的规范；在这个过程中，由金融强监管和金融市场开放带来的阵痛仍将持续。股票的模拟交易更多的资讯可以参考平安证券官网。

　　上周MSCI的成功纳入超出市场预期，短期对市场有提振作用。如果我们将来有机会回望A股市场的改革进程，2017年注定是一个很有意义的一年，监管制度系统化调整，A股经历四年正式纳入MSCI新兴市场指数。我国资本市场的稳步开放和制度改革不断推进，A股市场的全球资产配置价值将逐渐显现，长期来看，对于A股市场的参与者结构和定价模式都有非常长远的影响。好的开始是成功的一半，当前A股市场正处于制度调整期，市场风险偏好并不好，此时纳入MSCI应是一个好的起点。

　　近期并购重组的政策环境也发生了一些变化，在前期调控初见成效后，监管层在近期有意识的引导上市公司并购重组的方向，致力于资金脱虚向实，更好的服务于国家战略改革和实体经济。刘士余zx明确表示，证券公司不能只盯着承销保荐，更要在并购重组、盘活存量上做文章，为国企国资改革和创新催化等方面提供更加专业化的服务。随后在6月20日的论坛上，证监会副zx姜洋也表示，会稳步扩大资本市场双向开放，大幅简化并购重组审批，调整完善再融资政策。截止至2017年6月23日，6月份的发审委并购重组的通过家数已达到16家；而在此前的2017年的每月平均通过家数仅为10家。

　　当前A股市场正在经历缓慢的边际改善，从MSCI的纳入到强监管政策的预期有所缓解，积极因素逐渐深化。市场风格仍围绕盈利和估值水平，但随着经济周期的下行压力和金融去杠杆对实体经济的影响增大，部分公司的中期报告风险值得关注，盈利不及预期的上市公司或面临较大的调整压力。我们认为当前市场风格有所延续，风格较之前将更为分化。建议关注双汇发展、大唐发电、宁沪高速、上汽集团、福耀玻璃、蓝思科技、广联达、中国神华、中国国航、新华保险。股票开户官网更多的资讯可以参考平安证券官网。