晨风理财：2.16年度抄底将来临，金价重新走强有望

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晨风理财：2.16年度抄底将来临，金价重新走强有望


　　上周国际现货黄金最高1245一线，黄金价格最低1216一线，波幅较小，大部分时间都以震荡为主，由于下周一美国市场休市，我预计黄金不会波动的更加平稳，因为目前是黄金趋势的转折点。黄金白银高级峮225315578验证晨风2401890086
　　
　　尽管上周乌克兰、俄罗斯地缘****纷争似乎再度升级，但国际金价维持调整惯性，最低下探1220美元下方，但我们倾向阶段金价可能调整到位。而上周具体的经济数据则看点不大，也未对市场产生明显影响。
　　就关联外汇市场而言，上周对冲基金在六大外汇市场再度做多美元，持有美元的净多头寸由前周的560.0836亿美元，上升至576.8261亿美元。美元做多的主要能量由欧元期货市场提供，基金的欧元净空增加了12亿美元。除日元、瑞郎以外，英镑、加元、澳元期货市场也在为做多美元助力。但是，上周美元市场却出现了久违了的场外强抛压，上一次类似的强抛压，还要追述到此轮行情启动前的2014年6月20日当周。我们认为这样的资金组合信号，对阶段性美元后市构成利空，也应对国际金价调整构成支撑，甚至助力金价再度转强。
　　原油方面，上周基金虽利用油价反弹对多头进行着减持，空头也对应进行着适当减持。但是，上周油市场外体现出了很强的买进信号。这意味着油价在基金做空能量基本释放到极限后，场外市场也由空转多，这就是逢低战略做多信号。分析师相信油价还有新低，但从市场资金走向来看，估计40美元附近，或35美元附近，就会是油价调整极限，我认为到时可以投机性战略抄底。油价必有回升至80美元以上时。
　　原油价格将在今年第一季度末和第二季度初之间筑底，分析师大体赞成此分析判断。但其进一步判断，WTI原油价格或会跌至远低于40美元/桶的水平，某段时间甚至跌至20美元区间。分析师之见，WTI原油价格击穿40美元的可能确实很大，但下跌至20美元的可能不大。期待20美元的油价，或类似去年11月高盛让投资者在四季度年末（即2014年12月底前）期待1000美元的金价一样。月初美国开启了35年最大罢工，全美9家炼油厂集体罢工，将影响全美10%的炼油产能，已有炼油厂被迫关闭，这或是油价即将宏观战略见底的重要信号之一。
　　上周对冲基金在金银市场中的主动抛压其实并不明显，不仅如此，商业机构做空的套期保值也未见进一步跟进。但上周金银有见场外投机性隐性抛压，或是金银价格下跌推手。
　　
　　此外，来自世界黄金协会的行业数据显示：
　　
　　俄罗斯黄金储备达1208.2吨，较1月份1187.5吨继续增加。在经历了特殊的2013年后，2014年全球黄金需求整体表现趋于平稳，仅略微下降了4%至3,924公吨。
　　金饰需求仍是黄金需求最大的组成部分。印度市场金饰需求增长8%至662公吨，使得2014年成为自1995年有记录以来该国金饰需求表现最好的一年。同时，中国的金饰需求虽然同比下降33%，但2014年仍成为其金饰需求史上表现第二好的年份。
　　
　　各国央行年度黄金需求提升了17%至477公吨，使之连续第五年以及第16个季度成为黄金净买家。
　　
　　中国的情况显示，尽管由于投资者在2013年大幅买入后，暂缓了进一步购金行为，使得金条和金币的投资下降了40%至1064公吨。
　　
　　技术面金价日K线图示：
　　
　　国际黄金在2014年11月见底1131.6美元后反弹至1307.44美元，最大幅度已超过170美元。而近三周黄金价格大幅调整，已回吐略过半涨幅。在分析师认为美元存在技术修正的前提下，金价可能阶段见底，并再度转强。目前黄金价格日线的半年线、季度线，以及1131.6至1307.44美元上行波段的二分位有极强共振支撑。我们认为将构成阶段性底部，1220美元附近或构成阶段性再度买进时机。但就短期而言，1250/1270美元存在一定技术反压，市场的分歧或在于：金价是见顶回落，还是整理后继续走强。而我们总体对一季度的金价走势并不悲观。黄金白银高级峮225315578验证晨风2401890086