房地产行业逆势上扬

海阔天

     从过去的经验看，“地王”频出的年份刚好对应政策持续收紧的区间，3月以来，政策收紧的趋势还将延续，未来政策收紧范围可能继续扩大。受此影响，本轮房地产市场小周期是不是要告一段落呢？
     过去几轮房地产短周期的经验显示，“地王”频出往往对应着成交量的顶部。2010年及2013年“地王”频繁产生时，成交量已经过了小周期高点或者正处于小周期高点，此后成交走弱，到2011年、2014年成交量明显回落。
     推演至本轮小周期，成交量很可能也已过了小周期高点。4月销售增速全年阶段性见顶已基本确认，预计销售增速在6月仍将延续5月的下行趋势，全年市场增速将呈现前高后低的格局。不知道翠景花园的优质房源的销量会不会受到影响。国家统计局数据显示，1-5月份，商品房销售面积与销售额的同比增速较1-4月份分别下降3.3个百分点和5.2个百分点。
     一者，进入5月和6月份，基数抬升效应开始显现；二者，3月底以来，部分热点城市政策收紧，如深圳、上海、南京针对住房市场推行限购、限价、差别信贷等政策；三者，流动性难以持续宽松，权威人士讲话发布后，货币供应量已经明显减速，再加上债券市场风险集中暴露，5月，M2进一步减速至11.8%、社会融资规模仅为6599亿元，仅企业债券融资同比减少逾2000亿元。
     但是，当前中国经济稳增长的动力主要来自房地产。一季度，房地产行业为GDP贡献了0.6个百分点，较上年多贡献了0.5个百分点，刚好抵消了金融业减少的部分。在消费与投资整体增速持续放缓的时候，房地产的逆势上扬确实无愧于支柱行业的名头。因此，房地产行业的调控政策更为重要，在避免过热的同时，也要防止过快收紧导致市场的下滑。而对症下药，首先需要知道症之所起。