四川信托，安信信托持续发酵，四川大批企业深陷其中，面临集体倒闭危险

重庆大哥

四川信托的危机仍在发酵，早期违规资本运作的盖子也逐渐被揭开。



据媒体报道，7月26日，四川银保监局发函回复投资者对四川信托的投诉称，四川信托在关联交易、风险管理、内部控制等方面存在严重违反审慎经营规则的情况，目前已对其采取监管强制措施。



事实上，回顾四川信托先前发行的产品，可以看出爆雷早有预兆。



四川信托与另一先前已爆雷的信托巨头——安信信托（600816.SH）早年在资金上有诸多交集，两家信托不仅互发产品，而且股权关系极为密切。



四川信托实控人是商界大佬刘沧龙，四川德阳什邡人。安信信托实控人则是来自四川南充的资本大佬高天国。在安信信托爆雷后，今年6月高天国因涉嫌违法发放贷款罪被上海市****局刑事拘留。



清流工作室梳理资料发现，在两家信托出事前，在其发行的多个信托产品中，四川信托与安信信托底层资产惊人地相似——四川信托与安信信托发行的多个产品，融资方均指向与刘沧龙、高天国关系密切的几位四川商人，其中更是包括曾经轰动一时的“达州帮”成员。



顺着线索，刘沧龙与四川商帮的隐秘关系也开始浮出水面。



两家信托互发产品超过60亿



现年65岁的刘沧龙是“宏达系”的掌门人。巅峰时期，宏达系涵盖工业、矿业、金融、地产、贸易和投资等领域，总资产300亿元，管理资产5000亿元。不过近几年来，宏达系风波不断，不复往日风光。



四川信托的爆雷，使刘沧龙的窘境愈发突出。回顾危机始末，监管叫停TOT业务是危机爆发的直接原因。据媒体报道，2020年6月12日，四川信托监事会****孔维文承认，无法兑付系四川信托违规运作产品导致，属于借新还旧，因TOT产品发行突然被叫停，导致该类型产品的到期无法偿还。



据四川信托总裁刘景峰透露，截至6月24日，该公司TOT产品总规模为252.57亿元，对应45个信托项目。



违规运作的产品资金去了何处？清流工作室深入梳理四川信托发行的信托产品发现，部分信托的资金流向了与刘沧龙关系密切的一群四川商人。



先从刘沧龙的“难兄难弟”高天国讲起。长久以来，刘沧龙与安信信托实控人高天国之间密切的关系一直引人遐想。



清流工作室梳理发现，通过相互发行信托产品，刘沧龙与高天国曾多次为对方融资。



例如，四川信托曾经发行的“博邦系列开放期集合资金信托计划”和“宝鼎创赢投资集合资金信托计划”，资金均用于受让上海国之杰投资发展有限公司（以下简称“上海国之杰”）持有的安信信托股票收益权。上海国之杰的实控人是高天国。



又比如，四川信托发行的“蜀业资本集合资金信托计划”，资金投向上海国之杰曾经持股的上海国业贸易有限公司，并由上海国之杰与高天国提供担保。



此外，四川信托发行的“蜀德资本4期集合资金信托计划”和“鼎合逸合城优先级11期A

类集合资金信托计划”，担保人均出现了高天国或其旗下公司的身影。



而根据刘沧龙控制的宏达股份（600331.SH）披露的公告，上市公司曾使用闲置自有资金4亿购买了安信信托发行的“尊享汇金一号集合资金信托”。



反过来，安信信托亦频频发行信托为刘沧龙融资。



安信信托曾发行的“创赢119号宏达股份股票收益权投资附回购集合资金信托计划”，资金便是用于受让四川宏达实业有限公司（下称“宏达实业”）持有的2.5亿股宏达股份流通股股票收益权。宏达实业的实际控制人是刘沧龙，为宏达股份的第一大股东。



据清流工作室统计，仅上述四川信托与安信信托直接相互发行的信托产品，资金规模就已超过60亿。



然而，这仅仅是双方互套巨额资金的冰山一角，清流工作室从双方发行的其它信托产品看到，其资金流向虽然没有直接流入对方口袋，融资方却均与刘沧龙或高天国有着或明或暗的股权关系。



除了相互为对方大股东融资，四川信托与安信信托同样有错综复杂、相互交错的股权关系。



四川信托持有上海国正投资管理有限公司（下称“上海国正”）39.88%的股权，而上海国正又持有高天国控制的上海国之杰22.48%的股权。这意味着，四川信托间接持有上海国之杰的股份。



而安信信托的第四大股东瀚博汇鑫（天津）投资有限公司（下称“瀚博汇鑫”），曾经间接持有四川信托的股份。值得一提的是，瀚博汇鑫目前的控股股东是cd益有实业股份有限公司（下称“益友实业”），无论是瀚博汇鑫还是益友实业，安信信托此前均为其发行过信托产品融资。此外，益友实业也曾为四川信托发行过的一个信托提供连带责任保证担保。



四川信托还曾短暂入股上海逸合投资管理有限公司（下称“上海逸合”），根据多家媒体此前报道，虽然表面上没有股权关系，上海逸合实际上是高天国控制的“马甲”公司。



四川信托持有55.78%股权的上海凯盟投资发展有限公司，其法人便是高天国，此外安信信托的高管马惠莉同样也是这家公司的监事。



安信信托通过全资子公司间接持有3.28%股权的深圳市汇联南粤兴瑞三号投资管理（有限合伙），其大股东便是四川信托，持股93.44%。



“达州帮”身影



清流工作室发现，除了在资金、股权上多有交集，四川信托与安信信托部分产品的底层资产也惊人地相似。这些信托产品的融资方，大多指向了与刘沧龙及高天国关系密切的几位四川商人。



例如，四川信托发行的“中迪花熙樾集合资金信托计划第1期”，融资方是“达州中鑫房地产开发有限公司”，股权穿透后是中迪投资（000609.SZ）。中迪投资当时的实际控制人是李勤，李勤是在四川达州起家的地产商人，今年43岁，曾四度举牌cd路桥从而在资本市场上名声大噪，被称为“达州帮”的核心成员。



李勤与高天国则有着更深的渊源。前述媒体报道的高天国所控制的“马甲”公司——上海逸合，股权穿透后实际控制人便是李勤此前实控的中迪禾邦集团有限公司（下称“中迪禾邦”）。



在入股营口银行时，高天国与李勤旗下公司同时入股营口银行，又几乎同时退出。而根据安信信托此前公告，其发行的“安赢11号”、“安赢25号”、“锐赢64号”及“蓝天3号”四款产品的融资方也与中迪禾邦存在股权关系。



此外，刘沧龙、高天国还与“达州帮”另一成员——戴学斌有密切交集。戴学斌现年41岁，同样是发家于地产，近年来在资产市场颇为活跃。值得一提的是，戴学斌与前述达州帮核心成员李勤亦有过交集，两人曾先后投资于同一家公司——cd圆中投资有限公司。



四川信托曾发行的“蓝润兴茂股权投资集合资金信托计划”、“蓝润江湾壹号集合资金信托计划”、“蓝润华锦集合资金信托计划”等产品，融资方均为戴学斌旗下蓝润集团的公司。



同样地，安信信托亦曾多次给戴学斌旗下公司融资，其发行的“cd天府新区房地产股权投资集合资金信托计划”、“安赢83号特定资产收益权转让附回购集合资金信托计划”、“安赢85号南充集合资金信托计划”等产品，均用于戴学斌的蓝润集团旗下地产项目的开发。



不过，四川信托与安信信托底层资产最密集的交集，则在于cd著名烂尾楼“天府星汇广场项目”及背后的四川商人。



“天府星汇广场项目”的建设单位是cd中强实业有限公司（下称“cd中强”），而据《每日经济新闻》，该公司的实际负责人是杨凤鸣。



据《财新周刊》的说法，高天国与刘沧龙、李勤等人的结识，即是通过杨凤鸣父亲杨天明的牵线。杨凤鸣为cd川宏实业有限公司（下称“川宏实业”）实控人，根据杨凤鸣对媒体的说法，“天府星汇广场项目”原是万腾实业集团有限公司（下称“万腾实业”）及其实际控制人吴昊牵头的项目，后来转让给杨凤鸣，而接盘该项目的资金，正是来自四川信托与安信信托的融资，共50亿。



清流工作室注意到，尽管“天府星汇广场项目”的操盘方发生了变更，但无论是吴昊还是杨凤鸣，均曾出现在四川信托及安信信托发行的信托中。



而四川信托2014年发行的“cd国际商城项目集合资金信托计划”，资金便是投向cd中强，并由万腾实业及吴昊等提供担保。此外，四川信托2016年发行的“翔逸优债10期集合资金信托计划”，担保方则cd国宏腾实业有限公司（下称“cd国宏腾”），该公司的其中两名股东穿透后，便是杨凤鸣之父杨天明，以及万腾实业的吴昊。



此外，四川信托发行的“金沙国际商城项目集合资金信托计划”，融资方是cd川宏金沙商业管理有限公司（下称“川宏金沙”），该公司同样是杨天明控制的公司，值得一提的是，该信托计划的担保方除了有杨天明旗下的公司，还有刘沧龙控制的四川宏达（集团）有限公司（下称“宏达集团”）。



2011年3月起，安信信托发行“cd中信蜀都新城项目股权投资集合信托计划”，资金同样投向cd国宏腾。此外，安信信托发行的“锐赢7号”、“锐赢119号”、“创赢94号”等产品，融资均投向杨天明杨凤鸣父子的公司。而在安信信托的“安石集团信托贷款集合资金信托计划”中，杨天明旗下的川宏金沙则成为了担保方。



更耐人寻味的是，在股权上，刘沧龙、高天明与杨天明杨凤鸣父子也有错综复杂的股权交集。



川宏实业的前股东“上海谷元房地产开发有限公司”，董事长便是高天国。前述安信信托的股东、曾持有四川信托股份的瀚博汇鑫，其法人兼经理郭菡是川宏金沙的董事。而持有瀚博汇鑫4.15%股份的张粮，则同样在杨凤鸣为实际控制人的一家公司担任监事。此外，四川信托的股东之一“四川濠吉食品集团有限公司”，曾迎来瀚博汇鑫以及杨凤鸣实控的“cd五道粮有机食品有限公司”入股，这两家股东退股的时间分别是2020年7月与2019年11月。



值得一提的是，瀚博汇鑫控股大股东是“cd益有实业股份有限公司”（下称“益有实业”），持有95.85%股权。清流工作室发现，四川信托与安信信托发行过的信托产品中，均曾出现过益有实业的身影