华为拗不过长安

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    2023年11月27日，重庆长安汽车（SZ：000625）发布《投资合作备忘录》称：华为拟组建一家新公司，主营汽车智能系统及部件解决方案。长安汽车拟投资该目标公司（持股不超过40%）并开展战略合作。最终交易文件将于2024年5月25日前签订。

    2024年初，长安汽车董事长朱华荣在公开场合对华为智选模式问出三个“是否”——是否符合产业规律？是否符合产业政策要求？是否保障用户根本利益？

    看来长安汽车不打算选择余承东最爱的“华为智选“模式。

    2023年，长安汽车营收1513亿，同比增长24.8%；扣非净利润37.8亿，同比增长16.2%。

    2024年Q1，长安汽车营收370亿，同比增长7.1%；扣非净利润仅1.1亿，同比下降91.8%。

    长安汽车形势有喜有忧，虽有几分不情愿，依然积极推进与华为的合作。

   长安汽车从微型汽车及发动机的生产、销售起家。1995年销量达6.6万辆（均价3.6万元），市占率全国第一。

    2002年，长安汽车销量达27万辆（涵盖微型厢式货车、奥拓、羚羊等车型）。居上汽、一汽、东风之后，排名第四。其中，微型厢式货车销量达15.2万辆，均价3.9万元；奥拓轿车销量4.88万辆，均价3.8万元。尽管档次不高，但净利润率不算低，单车净利润约3000元。

    2003年，长安汽车销量达41万辆，仍居全国第四，其中：南京长安、河北长安销量合计占中国微型客车/货车市场的三分之一。

    2004年，长安汽车登陆A股，募集资金约11亿。

    长安汽车旗下有长安启源、长安引力、长安凯程、深蓝、阿维塔五大自主品牌。

   2021年Q3，自主品牌销量为38.5万辆，占总销量的72%；其中新能源车3.4万辆，占自主品牌销量的8.9%；

    2022年Q3，自主品牌销量42.3万辆，占总销量的76%；其中新能源车7.1万辆，占自主品牌销量的16.9%；

    2023年全年，自主品牌总销量达210万辆，总销量的82.2%：其中新能源车销量47.4万辆，占自主品牌销量的22.6%。

   2024年Q1，自主品牌销量58.9万辆，占总销量的85%；其中新能源车12.9万辆，占自主品牌销量的21.9%。

   新能源转型初见成效，但落后于大盘——2024年4月，中国新能源车厂商批发渗透率已达40%；自主品牌新能源车渗透率更是达到53.6%。

1）阿维塔难言成功

   2017年，长安与蔚来达成战略合作，2018年长安蔚来正式成立合资公司。

   随后几年没有取得实质性进展，2021年合资公司更名为阿维塔科技。引入宁德时代，签约华为，确立了“CHN”模式（长安、华为、宁德）。

    2023年，阿维塔销量不到3万辆，距10万辆的销量目标相差甚远。全年营收56.4亿、净亏损36.9亿（2022年净亏损20.2亿）。按权益法，长安汽车确认投资亏损15.8亿。

   2023年，长安汽车售出47.4万辆新能源车，阿维塔占比不到6%。销量不理想，亏损未收窄，阿维塔难言成功。但在2023年，长安汽车向阿维塔追加投资12.3亿。

    与此同时，长安汽车斥资13.3亿增持深蓝汽车，股比达到51%。2023年2月1日至年末，深蓝汽车营收达258.8亿，约为阿维塔的4.6倍。

    长安汽车一面保持与华为合作的诚意与耐心，一面全力培养自己的品牌，特别是深蓝。

2）相互迁就

   2024年1月16日，华为斥资10亿注册成立“深圳引望智能技术有限公司”（以下简称“引望智能”）。

    华为拟将智能汽车解决方案业务（包括核心技术、人员）注入新公司，同时承诺“不从事与目标公司业务范围相竞争的业务”。

   智能汽车不是华为的“主航道业务”且“闭环”无望，剥离意味着不再为其烧钱。新公司必须自负盈亏、自己找米下锅。

   2024年4月24日，华为汽车BU独立后首次亮相，发布名为“华为乾崑”的智能汽车解决方案。

   新公司最重要的股东也是战略合作伙伴是长安汽车。根据双方在2023年11月25日签署的《合作备忘录》，长安汽车及其关联方股权上限为40%。

    长安汽车2016年达到的高度，十倍于江淮、小康的历史最高纪录，连比亚迪都要到2024年才有可能打破。

   俗话说“瘦死的骆驼比马大”，更何况长安汽车是根正苗红的央企，华为选择长安汽车为主要合作伙伴，搭建合资公司非常理性。

    2024年5月6日，长安汽车发布公告称：“双方正就关键条款进行进一步协商”，预计不晚于8月31日签订最终交易文件（较原计划推迟三个月）。

   众所周知，华为智能汽车BU与车企有上、中、下三种合作模式：上策是智选车模式，赛力斯、江淮、奇瑞等与华为深度合作；中策是HI模式，唯有长安汽车旗下阿维塔采用；下策是零部件供应商模式。

    但是，长安汽车只接受中策，即HI模式，华为必须迁就。因为，成立引望智能是华为汽车业务的胜负手，但却不是长安的。

    据余承东透露，赛力斯、江淮、北汽、奇瑞均收到参股邀请。东风、一汽也是潜在投资者。但上述车企至今没有确投资意向。