美桀重庆建厂，产能将超过深圳、苏州三厂总和

六月的雨

电感新兵美桀今年重启成长 EPS回到前年水平
回应(0) 人气(104) 收藏(0) 2012/04/13 07:44
精实新闻 2012-04-13 07:44:24 记者 林诗茵 报导

兴柜新兵-电感厂商美桀(5255)今(12)日召开首次法人说明会，美桀董事长罗鹏程表示，去(2011)年度公司合并营收持续成长15.55%，但因原物料价格上涨，以及汇率不利营运，致去年度税后净利仅7482万元，较前年衰退12.91%，EPS也滑落至2.44元；而展望今年，公司今年插件式功率电感(APL)市占率估将成长、自动化设备将100%到位，有助获利；再加上Molding Choke进入新市场，因此今年业绩将成长，今年EPS目前回到前年水平(即3元)。
美桀成立于1996年，资本额为3.36亿元，今年4月9日正式登录兴柜，是被动组件产业中难得新加入资本市场行列的新兵。该公司营运总部位于台北，生产据点则包括深圳厂A、深圳厂B、苏州厂等，今年3月为贴近NB客户，启动重庆厂的兴建，预估明年初重庆厂完工，产能将大于深圳两厂、苏州厂等3座厂产能总量，未来美桀在重庆厂加入营运后，业绩有机会倍数成长。
罗鹏程表示，美桀为电感厂商，主要产品为具专利的APL，去年该产品占营收比重为72%，而其它代理产品(如SMD功率电感、其它精密电感)占25%，而新产Molding Choke(一体成型扼流器)占1%，单圈式产品SI2C SHII另占2%。
他进一步解释，一般台湾电感厂的产品规格都是跟着海外大厂走，包括美系、日系大厂，产品的规格都由大厂决定，台厂只有跟着做，像奇力新(2456)、台达电(2308)子公司乾坤，均是如此，而美桀过去一开始也是如此，现在则慢慢发展出自己的产品，以占营收最大宗的APL，产品在经过改良、取得专利，如今成为市场领导的规模，也成功在版卡市场占有一席之地，全球市占率超过41%。
罗鹏程说，公司APL的优势在于，完成全线自动流水线式生产，且以规模量取得各项材料，具成本优势，因此目前通过各国际一级大厂的认证使用。目前美桀的大客户包括和硕(4938)、技嘉(2376)、广达(2382)、纬创(3231)、富士康等大厂。
而据美桀的公开说明书显示，去年度该公司最大客户为和硕，占去年营收比重达26.69%，其次为技嘉占12.52%。
罗鹏程指出，公司的研发人员虽然并非博士，但由于业务流动性低，客群掌握度，公司的研发技术团队可以针对客户需求研发产品，直接参与国际大厂年度机种设计，因此公司新研发产品的市场性极强，也拥有多项专利权。
美桀总经理罗文豪也透露，去年8月公司的自动化生产设备已建置完成40%，8月达80%，而今年第2季将可以到达100%，全面自动化生产，这将可以节省逾50%的人工成本，拉开与竞争对手的距离。
罗文豪说，目前公司的APL在MB的市占率极高，今年有机会进一步达到45%，甚至50%的水平，也因为和客户熟悉，公司的产品要导入NB市场也具优势；此外，除了MB外，公司也正在布建NB、MFP(多功能事务机)、DSC(数位相机)、LCD(液晶面板)、BT、消费电子产品市场，也规划为国际大厂OEM/ODM代工；并也在尝试导入低价原物料，目标打入大陆的家电(尤其是冰箱、冷气)品牌供应链，而预期今年新订单效应将发酵。
除了APL，美桀今年也积极拓展新产品、新市场。去年仅占营收1%的Molding Choke，罗鹏程说，让产品属较轻薄的品项，终端应用包括NB、平板计算机、手机、服务器、工业用计算机及网通等，今年公司即将运用APL在MB的市占优率，将Molding Choke渗透至NB市场，未来目标是进一步打入Sever、电源供应器。
罗文豪进一步说，今年启动兴建的重庆厂，就是为了贴近NB客户而设立，今年Molding Choke是发酵期，业绩会明显成长，但明年重庆厂完成后，预估业绩将进入暴发成长期。
而被法人圈高度关注，预期是毛利率最佳的新产品SI2C SIHH，由于该产品美桀不打一般消费电子端的红海市场，反而选择进入门坎较高的服务器、显示卡、高阶主机板、AIO PC等蓝海市场，初期毛利率高，对美桀的获利将有帮助。
据悉，SI2C虽然是美桀的新产品，但该公司已顺利拿下Google和脸书(FB)的服务器订单。大厂使用将有助提升美桀产品的能见度。
另一项秘密武器则是美桀正在申请新发明专利的「热封产品」，美桀研发工程部处长谭隆竞表示，这是一项具节能概代、材料变革、颠覆传统的产品，它改变旧有市场制作流程，节省材料，是全市场唯一拥有快速闭磁的发明技术，可在提升产品效率的同时，也降低铜线耗用和人工使用的效果。他透露，这项产品将可以大幅减少铜用量约1/2至2/3。
而这项新技术会分几个阶段市场化，初期目前进入电源供应器、家电产品、主机板、显示卡、NB、网通等，未来并规划进入LED灯鸿、LCD显示器，甚至电动车燃料电池等。
业绩部份，美桀近4年合并营收逐年成长，2008年合并营收6.52亿元、09年10.46亿元、10年13.18亿、11年更攀升至15.23亿元，惟业绩仍难避开原物料和汇率波动，前年税后净利8591万元，达到近年最高，去年则下滑至7482万元，